Fed, PIB, NFP : le marché va-t-il s’écrouler ?

Comme chaque samedi, on se retrouve pour le débrief hebdo. Cette semaine, les indices sont restés en apparence neutres : ni hausse, ni baisse. Un équilibre parfait entre l’ouverture et la clôture sur les principaux marchés américains et européens. Pourtant, derrière cette façade stable, plusieurs signaux invitent à la prudence.

On va passer tout ça au crible ensemble : la macro, la psychologie de marché, les zones techniques à surveiller, les signaux sur les indices US et européens, le comportement des cryptos et une action en particulier qui mérite le détour : EssilorLuxottica.

Des signaux macro qui contredisent les attentes

Le marché continue d’anticiper deux baisses de taux d’ici la fin d’année de la part de la Fed. Pourtant, le discours de Jerome Powell en milieu de semaine a jeté un léger froid. Alors que les indices US battaient des records, Powell a rappelé que la Fed n’avait aucune certitude sur la trajectoire des taux. Si l’inflation reste élevée et que l’économie se porte bien, pourquoi précipiter une nouvelle détente monétaire ?

Les chiffres macro publiés jeudi ont renforcé cette idée :

• PIB Q2 révisé à +3,8 % contre +3,3 % attendu
• Commandes de biens durables à +2,9 % contre –0,3 % attendu
• Chômage hebdomadaire en baisse

En clair, l’économie américaine reste robuste. Et dans ce contexte, des « bonnes nouvelles » pourraient devenir des « mauvaises » aux yeux des marchés : une Fed moins pressée d’agir.

Une semaine marquée par une anomalie de marché

Sur les trois premières séances, une situation rare s’est produite : hausse du dollar, des taux et des actions simultanément. Ce type de corrélation ne dure jamais longtemps. Et dès que la Fed a exprimé un discours plus neutre, les indices US ont consolidé. Rien de dramatique, mais le momentum a changé.

Le S&P 500 reste néanmoins au-dessus de sa moyenne mobile 20 jours. On est encore dans une dynamique haussière, mais la prudence s’impose. Idem pour le Dow Jones et le Nasdaq, qui ont bien réagi jeudi sur leurs zones de support techniques.

Polarités à surveiller sur les indices

J’utilise toujours les zones de polarité comme repères : tant qu’un indice reste au-dessus, je garde la casquette verte (haussière). S’il passe en dessous, je change de biais.

Sur le S&P 500, la zone clé se situe vers 6580 points. J’ai d’ailleurs pris position dessus jeudi, avec un objectif atteint à 6647. Le marché a ensuite reflué pile au croisement de MM20 et MM50 H4. Classique.

La stratégie reste claire : tant qu’on est au-dessus de cette polarité, je continue à chercher des achats en intraday. En dessous, changement de casquette.

Même lecture sur le Dow Jones au-dessus des 45 800 et sur le Nasdaq tant qu’on tient les 24 200.

Côté DAX, on reste enfermé dans un range propre :

• Zone de vente autour de 15 800 – 15 850
• Support vers 15 400

Je continue à jouer ce range. Pas de tendance claire, donc gestion active stricte et rapide.

Sur le CAC 40, même schéma : rejet systématique des 7900 points, que je vends dès qu’un signal se forme. J’évite d’acheter les replis à 7700, ça ne m’intéresse pas ici. Si on revient tester les 7900 avec un signal clair (mèche, breakout, etc.), je reprendrai une position vendeuse.

Encore une fois, l’importance du signal est primordiale : non seulement pour déclencher une position, mais aussi pour savoir où l’invalider.

Focus action : Essilor, la tech optique à la française

Côté action, je voulais revenir cette semaine sur une avancée majeure d’EssilorLuxottica. La FDA américaine vient d’autoriser la mise sur le marché d’un verre correcteur révolutionnaire, Stellest, capable de ralentir la myopie chez l’enfant.

Les résultats sont bluffants :

• –71 % de progression de la myopie sur deux ans
• –53 % sur l’allongement axial de l’œil

C’est un bond dans le domaine médical, optique et technologique, qui pourrait bien positionner Essilor comme une valeur de croissance comparable à certaines valeurs tech.
D’ailleurs, la valorisation suit : plus de 50 fois les bénéfices attendus pour 2025. C’est élevé, certes, mais soutenu par un momentum graphique solide : MM50 weekly respectée, tendance haussière intacte.

Est-ce que j’achète à ces niveaux ? Pas forcément. Mais je garde l’œil sur des replis techniques propres, pour potentiellement me placer si le marché me donne une opportunité.

Crypto : panique injustifiée ou retournement de tendance ?

Sur les cryptos, on a vécu cette semaine deux grosses vagues de liquidations :

• Lundi : 1,7 milliard de dollars liquidés, record de l’année
• Jeudi : 1 milliard de dollars supplémentaires

Résultat :

• Bitcoin : –7 % sur la semaine
• Ethereum : –10 %
• Total crypto hors BTC & ETH : –8 %

Mais faut-il paniquer pour autant ? Si on regarde un peu en arrière, 2024 et début 2025 ont déjà connu des consolidations bien plus longues. Le marché crypto nous a habitués à ces phases.

Je continue à considérer que nous sommes toujours dans un cycle haussier de fond. Les replis sont sains. Et ils permettent justement de réajuster son exposition à moindre coût.

J’ai par exemple repris du AVAX à 255, du ETC à 18, et je garde du cash prêt à être injecté si le Total 3 (hors BTC et ETH) perd encore 10 ou 15 %. Même raisonnement sur Ethereum, où je renforcerai sous 3400. Mon plan reste inchangé : gestion active, sans effet de levier, entrée par paliers, sorties stratégiques sur force.

Certains cryptos comme Solana ou ICP montrent de la résilience. Sur Hyperliquid, on revient sur des zones de repli intéressantes. J’attends les signaux.

Semaine prochaine : inflation en zone euro et NFP US

Le prochain vrai catalyseur, c’est le rapport sur l’emploi américain (NFP) vendredi prochain. Pour rappel, les deux derniers NFP étaient mauvais. Un nouveau chiffre faible pourrait renforcer les anticipations de baisse de taux et relancer les indices.

Mais attention : des chiffres trop bons pourraient être mal interprétés, comme cette semaine. Plus de créations d’emploi = économie solide = Fed attentiste = marchés sous pression.

C’est tout le paradoxe du moment.

En conclusion

Cette semaine, les marchés sont restés calmes en surface, mais les dynamiques de fond bougent.

• La Fed temporise, mais laisse planer le doute
• Les bons chiffres macro remettent en cause les espoirs de baisse des taux
• Les indices US consolident sans remettre en cause leurs tendances
• Les cryptos baissent, mais sans signaux de retournement long terme

Je reste en gestion active, sans précipitation, en respectant mes plans et mes polarités.
La semaine prochaine, le NFP sera le juge de paix.

En attendant, merci pour vos retours, vos likes et vos commentaires. Je publierai probablement les prochaines vidéos moi-même, en direct ou en mode brut. Pas de montage, pas de filtre, juste l’essentiel.

À très vite sur IVT, bon week-end à tous,
Xavier