Pourquoi cette pause sur les marchés + Focus sur le luxe LVMH HERMES KERING

Les marchés financiers abordent une phase de consolidation, entre une digestion prolongée des décisions de la Fed, une légère résurgence de volatilité sur les indices américains, et un secteur du luxe qui tente de reprendre des couleurs malgré la pression macroéconomique mondiale. Focus complet sur les points clés à retenir en ce milieu de semaine.

Des marchés sous contrôle malgré la baisse des indices US

Mercredi matin, la séance s’annonce relativement calme après une journée précédente marquée par un regain de volatilité. Le S&P 500 a perdu 0,5 %, le Nasdaq 0,7 %, et le Dow Jones 0,19 %, dans un mouvement plus technique que fondamental. Pas de panique cependant : les tendances haussières restent dominantes, notamment aux États-Unis, avec des polarités toujours positives. Le SP500 conserve sa zone support autour de 4580 points, le Dow Jones évolue au-dessus de 46130, et le Nasdaq reste au contact des 24200 points en H4.

En Europe, la situation est plus contrastée. Le CAC 40 échoue à nouveau sous les 7900 points, zone de vente stratégique déjà testée plusieurs fois. Le DAX, quant à lui, reste coincé sous 13850, incapable de casser la résistance malgré un support solide autour de 13200-13400.

Peu de données macro mais un PCE à surveiller

La semaine reste relativement creuse en statistiques. Seules les ventes de logements neufs aux États-Unis sont attendues ce mercredi, sans grand impact. Jeudi marquera la publication de la dernière estimation du PIB US du T2, et surtout vendredi, le PCE (Personal Consumption Expenditures), indicateur d'inflation préféré de la Fed, sera scruté de près.

Ce dernier est jugé plus représentatif que le CPI car il est pondéré en fonction des habitudes de consommation des ménages. Il devrait permettre de mieux cerner l’impact réel de l’inflation sur les comportements d’achat.

Dollar, or, pétrole : statu quo sur les matières premières

Pas de grands mouvements à noter :

• L’euro/dollar reste stable. L’exposition vendeur est maintenue, sans évolution marquante.
• L’or se maintient sous pression haussière.
• Le Brent oscille entre 65 et 69 dollars depuis le mois d’août, coincé dans un range étroit.

Crypto : des soldes bienvenues, mais prudence de rigueur

Le marché crypto a vécu une liquidation de 1,7 milliard de dollars en l’espace de quelques heures lundi matin. Plusieurs altcoins ont connu un repli brutal, mais certains investisseurs, dont moi, ont repris des positions sur les mèches basses.

Exemples :

• AAVE racheté à 255 $, évolue désormais à 275 $.
• ETC repris à 18 $, après avoir échoué à 24,50 $ pendant un mois.

Le positionnement reste mesuré et progressif, car les résistances restent marquées, notamment sur Total 3 (hors BTC et ETH) qui flirte avec ses plus hauts historiques.

Parmi les cryptos les plus solides du moment : Solana, AVAX, Near conservent une bonne dynamique. À l’inverse, d'autres coins restent faibles et doivent être abordés avec prudence.

Focus secteur : le luxe en pleine recomposition

Après Porsche, cap aujourd’hui sur le secteur du luxe, avec une analyse des trois poids lourds français : LVMH, Hermès et Kering. Chacun affiche un profil très distinct :

🔹 Hermès : la valeur refuge premium

• Marge opérationnelle > 40 %
• Croissance de +8 % au premier semestre
• Marge nette ~30 %
• Produits iconiques (Birkin, Kelly), rareté volontaire, image de marque solide
• Valorisation élevée, mais solide en période de tension

Hermès résiste mieux que les autres dans les phases baissières et bénéficie d’une clientèle ultra-premium moins sensible aux cycles économiques.

🔹 LVMH : la diversification maîtrisée

• Groupe extrêmement diversifié (Louis Vuitton, Dior, Moët, Sephora, Bulgari…)
• Chiffre d’affaires en légère baisse, marges sous pression
• Valorisation actuelle à 24x les bénéfices 2025 attendus
• Niveau "juste" estimé autour de 550-600 € l’action, selon certains analystes

LVMH conserve un excellent compromis risque/rendement. En cas de redémarrage en Asie ou dans le premium global, le titre pourrait bien tirer son épingle du jeu.

🔹 Kering : le pari risqué à fort levier

• Marque phare Gucci en recul de -25 %
• Résultat net divisé par 2
• Nouvelle direction avec l’arrivée de Luca De Meo (ex-Renault) pour redresser la situation
• Titre décoté, mais volatil

Kering reste une valeur de rebond potentiel, mais le risque est élevé. Si le repositionnement stratégique porte ses fruits, le levier haussier sera important, notamment via Gucci ou Balenciaga.

Stratégie de gestion : flexibilité et cash sont clés

Le mot d’ordre reste l’adaptabilité. Pas question de "foncer comme un mulet" dans des positions trop exposées. L’objectif est de préserver du cash pour pouvoir travailler les replis, revenir plus fort, et viser les cryptos ou actifs les plus réactifs dès que le marché repart.

Cette gestion prudente permet de ne pas subir les phases correctives, et surtout, d’être prêt à saisir les opportunités sans stress ni panique.

En bref : questions fréquentes & mindset du jour

🧠 Quel broker crypto recommander ? Pas de nom en particulier, mais un conseil : choisis ton broker selon les cryptos que tu veux trader et le sérieux de la plateforme (volume, historique, sécurité). Fais tes recherches via CoinMarketCap, et privilégie les plateformes où tu te sens à l’aise.

🎤 Live d’hier & retours Merci pour vos retours sur le live, vos messages de soutien et vos questions. Toutes les remarques sont prises en compte pour les prochains contenus (analyse sectorielle, actions, cryptos, etc.).

Conclusion : une journée calme, mais stratégique

Le calme apparent des marchés cache des enjeux majeurs : digestion de la Fed, attentes autour du PCE, points d’entrée à affiner sur le luxe ou les cryptos… La stratégie gagnante reste celle du travail progressif, structuré et aligné avec ses objectifs long terme.

À suivre dans les jours à venir :

• La réaction au PCE de vendredi
• Les prochains mouvements sur Total 3
• L’évolution des valorisations dans le secteur du luxe français

Xavier Fenaux
24 Septembre 2025