Bonnes nouvelles venues de Chine

"Le savoir s’acquiert par l’expérience, tout le reste n’est que de l’information."
— Albert Einstein

Macro à suivre ce jour 📅 :

• 08h00 : IC Royaume-Uni 🇬🇧
• 11h00 : IPC + IPC Core Zone Euro 💶
• 14h30 : Ventes au détail USA 🇺🇸
• 15h45 : Décision Taux d’Intérêt Banque Centrale Canada 🍁
• 16h30 : Stocks de pétrole brut 🛢️
• 19h15 : Discours J.Powell, Fed 🏛️

Publications en Europe à suivre ce jour 📈 :

• Asml Holding (07h00)
• Heineken (08h00)
• Moncler (18h30)
• Sartorius Stedim Biotech (07h00)
• Aéroports de Paris (17h45)
• Ipsen (07h00)
• Edenred (08h30)
• Brunello Cucinelli (17h45)
• Icade (Après clôture)
• Exail Technologies
• GL Events (18h00)

Demain :

• Hermès International, L’Oréal, Pernod Ricard, BioMérieux, GTT, Ipsos, Forvia, Maurel

Publications aux Etats-Unis à suivre ce jour 🇺🇸 :

• Abbott Laboratories (Pré-ouverture)
• Progressive Corporation (Pré-ouverture)

Demain :

• UnitedHealth, Netflix, American Express, Charles Schwab, DR Horton, State Street, Badger Meter

Les variations importantes 🔺 :

• HP : Elliott Investment Management a acquis une participation de plus de 1,5 milliard de dollars dans Hewlett Packard Enterprise, devenant ainsi l'un des cinq principaux actionnaires de la société, bien que ses intentions restent floues. Le titre a terminé en hausse de 5,11% 📈.

Ce qui va animer les marchés ce jour 📊 :

• Nvidia : Le groupe prévoit une perte de 5,5 milliards de dollars liée à l’interdiction américaine d’exporter ses puces H20 vers la Chine, ce qui a fait chuter son action de 6 % en post-marché. Ces puces, représentant environ 12 milliards sur 17 milliards de revenus en Chine, nécessitent désormais une licence spéciale à cause de risques d’usage militaire.

• Guerre commerciale : Donald Trump a ordonné une enquête pouvant mener à de nouveaux tarifs sur les minéraux critiques, afin de réduire la dépendance des États-Unis aux importations, notamment en provenance de Chine. Cette mesure intervient alors que Pékin a récemment suspendu ses exportations de terres rares et d’autres matériaux stratégiques comme le gallium et le germanium. La Maison-Blanche souligne que cette dépendance menace la sécurité nationale et économique américaine.

• Chine : L’économie chinoise a progressé de 5,4 % au premier trimestre 2025, dépassant les prévisions (5,1 %) et l’objectif annuel de Pékin (5 %), grâce à une accélération des exportations avant l’entrée en vigueur de nouveaux tarifs américains. Donald Trump a imposé des droits de douane allant jusqu’à 145 % sur les produits chinois, poussant Pékin à riposter avec des tarifs de 125 %. Les ventes au détail en Chine ont augmenté de 5,9 % en mars, et de 4,6 % sur le premier trimestre 2025.

• Droits de douane : Washington a indiqué à Bruxelles qu’une partie des tarifs douaniers américains resterait en place malgré les négociations en cours. Selon des diplomates européens, les États-Unis veulent maintenir des droits, notamment sur l’acier, l’aluminium et les automobiles, au nom de la relocalisation industrielle. Une baisse temporaire de certains tarifs à 10 % a été accordée pour 90 jours.

• Pétrole : L’Agence Internationale de l’Energie (AIE) a revu à la baisse ses prévisions de croissance de la demande pétrolière mondiale, affectée par les tensions commerciales liées aux tarifs de Trump. Les craintes de récession ont fait chuter les prix du brut et freinent la production, notamment dans le secteur du schiste américain.

• Economie américaine : L'activité manufacturière à New York s'est améliorée en avril, mais les perspectives sont devenues négatives pour la première fois depuis 2022, selon l'enquête de la Fed de New York.

• Vinci : Le groupe a annoncé une hausse de 6 % du trafic passagers dans ses aéroports au premier trimestre 2025, avec près de 73 millions de passagers accueillis. Cette performance est attribuée à la forte croissance en Europe, notamment grâce aux compagnies à bas coûts, ainsi qu'au Mexique et au Chili.

• Virbac : Le groupe a enregistré une hausse de 8,5 % de son chiffre d'affaires au premier trimestre, atteignant 375 millions d'euros, grâce à l'acquisition du japonais Sasaeah. La croissance organique, à périmètre constant, s’élève à 4,9%, soutenue par une forte activité en Europe. Le groupe maintient son objectif de croissance organique de 5 % pour 2025, avec une marge opérationnelle ajustée stable autour de 16 %.

• FDJ United : Le groupe a enregistré un chiffre d'affaires de 925 millions d'euros au premier trimestre, en hausse de 30 %, grâce à l'acquisition de Kindred, l'opérateur suédois de jeux, et aux recettes de la loterie en France. À périmètre constant, le chiffre d'affaires a diminué de 1,4 %, impacté par la baisse des recettes en ligne et des jeux internationaux, notamment en raison de la réglementation renforcée aux Pays-Bas et au Royaume-Uni. En France, le chiffre d'affaires a progressé de 3,6 %.

• United Airlines : Le groupe a annoncé un bénéfice inférieur aux prévisions pour le trimestre en cours et a averti que ses perspectives annuelles pourraient être revues à la baisse si l'économie américaine entre en récession. La compagnie prévoit un bénéfice ajusté entre 3,25 et 4,25 dollars par action pour le trimestre se terminant en juin, avec une estimation médiane de 3,75 dollars, contre 3,93 dollars attendus par les analystes.

• Catana : Au premier semestre 2024/2025, le groupe a vu son chiffre d'affaires chuter de 23 % à 81,171 millions d'euros, avec des perspectives incertaines pour 2025 et 2026, bien que ses plans stratégiques restent inchangés.

• Airbus : Guillaume Faury a confirmé les objectifs financiers d'Airbus en dépit des incertitudes liées aux nouveaux droits de douane instaurés par Donald Trump et aux retards de livraison des pièces par le fournisseur Spirit Aero.

• Johnson & Johnson : Le groupe a relevé ses prévisions de ventes pour 2025 après avoir surpassé les attentes du premier trimestre, avec des hausses des revenus de ses produits oncologiques et cardiovasculaires, et a confirmé un bénéfice ajusté par action entre 10,50 et 10,70 dollars.

• Boeing : La Chine a ordonné à ses compagnies aériennes de suspendre toute nouvelle livraison d’avions Boeing, dans le cadre de la guerre commerciale avec les États-Unis. Les compagnies chinoises ne doivent plus acheter d’équipements ou de pièces aéronautiques auprès d’entreprises américaines. Cette décision intervient après que la Chine a imposé des droits de douane de 125% sur les produits américains, rendant prohibitif le coût des avions Boeing pour les transporteurs chinois. La Chine représente 20% de la demande mondiale d’avions sur les deux prochaines décennies, mais Boeing n’a pas reçu de grande commande chinoise récente en raison des tensions commerciales.

Infos à retenir :

• Meta : Lors du procès antitrust intenté par la FTC , un e-mail de 2018 présenté en preuve montre que Mark Zuckerberg envisageait déjà la possibilité de séparer Instagram et WhatsApp de Meta, anticipant des pressions politiques croissantes. Il y évoquait notamment un risque "non négligeable" d’un démantèlement forcé dans les 5 à 10 ans. La FTC accuse Meta d’avoir constitué un monopole illégal en rachetant ses concurrents pour 1 milliard (Instagram) et 19 milliards (WhatsApp), et réclame l’annulation de ces acquisitions.

• IPO : Figma a déposé une demande d’introduction en bourse confidentielle, malgré la volatilité des marchés provoquée par les tarifs douaniers de Trump. Ce dépôt marque une tentative de relance des IPO tech après plusieurs reports majeurs, alors qu’Adobe avait renoncé à son rachat en 2023 sous pression des régulateurs.

• Publication de résultats : Les entreprises européennes devraient voir leurs bénéfices chuter de 3% au T1, contre -2,2% prévu initialement. Les prévisions de chiffre d’affaires ont aussi été revues à la baisse, à +2,5%.

• Sentiment des investisseurs : Le pessimisme des investisseurs est à son plus haut niveau depuis 30 ans, selon une enquête de Bank of America (BofA). 82% des gestionnaires de fonds interrogés s’attendent à un affaiblissement de l’économie mondiale. 42% des participants estiment qu’une récession est probable aux États-Uni🇸. L’enquête a été menée du 4 au 10 avril auprès de 164 gestionnaires représentant 386 milliards de dollars d’actifs .

• Hermès : Hermès a dépassé LVMH en capitalisation boursière. Cela fait d’Hermès la société la plus valorisée du CAC 40 et la troisième en Europe, derrière SAP et Novo Nordisk. Ce retournement marque une revanche symbolique, 15 ans après la tentative d’OPA discrète de LVMH sur Hermès en 2010. Hermès a généré 15,2 milliards € de ventes en 2024 pour 6,2 milliards € de bénéfices opérationnels, contre 84,7 milliards € de ventes et 19,6 milliards € de bénéfices pour LVMH. La structure conglomérale de LVMH pourrait jouer en sa défaveur, certains analystes évoquant une décote de conglomérat, notamment à cause d’enseignes comme Sephora aux marges plus faibles. La famille Hermès, dirigée par Axel Dumas, est aujourd’hui la plus riche d’Europe avec une fortune estimée à 171 milliards de dollars, devant Bernard Arnault, actuellement 5ᵉ fortune mondiale selon Bloomberg.