FED : Hawkish, dovish ou juste flippante ?

Le 20 mars 2025, les marchés financiers continuent d’évoluer dans un contexte économique complexe, marqué par les récentes annonces de la Réserve fédérale américaine (Fed) et les incertitudes liées aux politiques économiques aux États-Unis. Voici une synthèse des points clés abordés ce jour-là, mêlant analyse macroéconomique, perspectives techniques sur les indices boursiers et observations sur les cryptomonnaies.

1. La Fed adopte une posture prudente

Hier soir, mercredi 19 mars, Jerome Powell, président de la Fed, a dévoilé une approche mesurée lors de la dernière réunion. Deux éléments majeurs ressortent :

• Ralentissement de la réduction du bilan : La Fed a décidé de diminuer la vitesse à laquelle elle réduit son bilan, une mesure perçue comme relativement accommodante. Cette prudence s’explique par les potentielles pressions inflationnistes et économiques découlant des politiques de l’administration Trump, notamment les droits de douane et restrictions commerciales qui pourraient peser sur l’économie américaine.
• Confiance limitée dans les baisses de taux : Contrairement aux attentes initiales, la Fed ne semble pas pressée de réduire ses taux directeurs. Les anticipations de baisses pour juin 2025 augmentent, mais le consensus pour décembre table sur des taux stables entre 3,75 % et 4 %, au lieu des 4 % précédemment envisagés. Cela reflète une méfiance face aux incertitudes économiques actuelles.

L’inflation, bien que meilleure que prévu le mois dernier (2,8 % contre 2,9 % attendu), reste au-dessus de l’objectif de 2 %. Par ailleurs, les créations d’emploi aux États-Unis montrent des signes de ralentissement, ajoutant à la prudence de la Fed.

2. Réaction des marchés : Une dynamique positive mais fragile

Malgré cette prudence, les marchés ont réagi positivement dans les premières 24 à 48 heures suivant les annonces. Cependant, cette euphorie pourrait être de courte durée, nécessitant une période de "digestion" pour confirmer la tendance.

• S&P 500 : L’indice phare oscille autour des 5 600 à 5 760 points. Une zone clé à surveiller se situe entre 5 640 et 5 660, avec un objectif potentiel à 5 760 en cas de breakout haussier. À l’inverse, un repli sous 5 660 pourrait signaler une correction vers 5 600. La résistance majeure reste à 5 700.
• Nasdaq : En ligne avec le S&P 500, le Nasdaq se maintient autour des 19 600 points, avec un niveau critique à 19 900 pour envisager une poursuite haussière.
• Dow Jones : L’indice industriel teste les 41 800 à 42 000 points, après avoir rebondi sur les plus bas de janvier (41 500). Une cassure au-dessus de 42 000 renforcerait la tendance positive.

La polarité générale reste haussière à court terme, mais des résistances techniques et une volatilité persistante incitent à la vigilance.

3. Cryptomonnaies et actifs risqués : Un souffle haussier

Les cryptomonnaies profitent également de cette dynamique. Le Bitcoin, par exemple, flirte avec les 37 400 à 37 900 dollars, soutenu par un dollar américain en légère baisse. Les altcoins comme Ethereum (autour de 3 055 dollars) affichent des gains modestes mais significatifs (+5 à 6 % pour certains). Cependant, cette hausse ne semble pas encore suffisante pour déclencher une vague d’achat massive, et la prudence domine.

4. Stratégie et philosophie d’investissement

Face à ces incertitudes, une approche pragmatique s’impose. Voici les grandes lignes stratégiques envisagées :

• Patience tactique : Attendre un repli vers des niveaux d’entrée comme 5 660 sur le S&P 500 ou 8 150 sur le CAC 40 (indice français évoqué à 8 180-8 220) pour se positionner à l’achat. Une posture trop agressive pourrait exposer à des pertes si le marché consolide.
• Flexibilité : Pas d’attachement idéologique à une direction (hausse ou baisse). L’objectif est de comprendre ce que le marché fait aujourd’hui, pas de prédire l’avenir. Si les signaux techniques et fondamentaux s’alignent, on agit ; sinon, on reste en observation.
• Gestion du risque : Les valorisations élevées (ATH proches sur plusieurs indices) et les incertitudes macroéconomiques (inflation, droits de douane) suggèrent qu’une correction de 10-15 % reste plausible à moyen terme.

5. Réflexions finales : Entre sérieux et légèreté

Dans un marché aussi volatile, il est essentiel de combiner rigueur analytique et détachement émotionnel. Les chiffres et les tendances comptent, mais l’humilité face à l’imprévisibilité des marchés est tout aussi cruciale. Comme le souligne cette réflexion du jour : "Le but n’est pas d’avoir raison, mais de comprendre ce que le marché fait et pourquoi."

En ce jeudi 20 mars 2025, la tendance reste positive (casquette verte, comme diraient certains), mais la prudence est de mise. Les prochaines 48 heures seront déterminantes pour confirmer ou infirmer cette dynamique. Bonne journée à tous, et que vos trades soient éclairés !