📊 Marchés & Macro du Jour

"Un pessimiste voit la difficulté dans chaque opportunité, un optimiste voit l’opportunité dans chaque difficulté."
– Winston Churchill

📅 Macro à suivre ce jour

🇯🇵 Japon : Férié : la Bourse de Tokyo sera fermée en raison de l'équinoxe de printemps, connu au Japon sous le nom de Shunbun no hi.

🕘 09h00 : Discours C.Lagarde, BCE

🕤 09h30 : Décision Banque Centrale Suisse Taux d’intérêt

🎤 09h30 : Conférence de presse Banque Centrale Suisse

💷 13h00 : Décision Banque D’Angleterre Taux d’intérêt

🎙️ 13h30 : Conférence de presse Banque D’Angleterre

📉 13h30 : Inscriptions hebdomadaires au chômage + Indice manufacturier Fed de Philadelphie

🏡 15h00 : Ventes de logements existants USA

📢 Publications en Europe

🚢 Hapag Lloyd

⚡ RWE

🏗️ Nemetschek

💊 Vetoquinol

🧬 Valneva

📢 Publications aux États-Unis

💻 Accenture

🛍️ PDD Holdings

🔬 Micro Technology

👟 Nike

📦 FedEx

🍽️ Darden Restaurants

🔥 Ce qui va animer les marchés

💾 Nvidia : Nvidia prévoit d'investir jusqu'à 500 milliards de dollars dans l'achat de composants électroniques, dont plusieurs centaines de milliards directement fabriqués aux États-Unis, en collaboration avec TSMC et Foxconn. Cette stratégie vise à réduire sa dépendance à l'Asie face aux menaces tarifaires de Donald Trump. Par ailleurs, TSMC a annoncé un investissement de 100 milliards de dollars en Arizona, en plus des 65 milliards déjà engagés sous l'administration Biden.

🏦 Fed : La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur dans la fourchette de 4,25 % à 4,5 %. La Fed a abaissé sa prévision de croissance du PIB pour 2025 à 1,7 % contre 2,1 % précédemment et a relevé son estimation d'inflation à 2,7 %. Ces ajustements sont liés aux inquiétudes concernant les tarifs douaniers de Donald Trump, qui risquent de freiner la croissance et d'accentuer l'inflation. La Fed a également réduit son programme de resserrement quantitatif, diminuant la dette du Trésor autorisée à sortir de son bilan chaque mois de 25 milliards de dollars à 5 milliards dès avril.

⚒️ Cuivre : Les traders de cuivre à New York paient une prime record de 1 160 $ par tonne par rapport aux prix de Londres, en raison des craintes de nouveaux tarifs américains. Cette différence, qui dépassait déjà 1 149 $ en février, pourrait atteindre 2 000 $ si des taxes de 25 % sur les importations de cuivre sont imposées.

💼 Aubay : En 2024, le groupe affiche une marge opérationnelle d’activité de 9,2 %, en hausse par rapport à 2023, avec un résultat opérationnel de 45,9 millions d'euros (+4,6 %). Le chiffre d’affaires atteint 540,3 millions d'euros, en croissance organique de 1,2 %, et le dividende proposé est de 1,30 euro (+8,3 %).

⛽ Esso : Le groupe annonce un dividende ordinaire de 3 euros par action et un exceptionnel de 50 euros, malgré un chiffre d’affaires en baisse de 7 % à 17,9 milliards d’euros.

🛢️ Pétrole : L'administration Trump envisage d'étendre la licence de Chevron pour pomper du pétrole au Venezuela tout en sanctionnant financièrement les autres pays commerçant avec ce pays, selon le Wall Street Journal.

🇧🇷 Brésil : La banque centrale du Brésil a relevé son taux directeur à 14,25 %, un niveau inédit depuis neuf ans, pour contrer l'inflation persistante. Malgré les critiques de Lula, cette hausse vise à stabiliser l'économie face à un contexte mondial difficile. L’inflation dépasse 5 %, tandis que la croissance atteint 3,4 % et le chômage reste à 6,5 %.

👟 Nike : Le groupe devrait annoncer sa plus forte baisse de revenus en cinq ans, avec un recul de 11,5 % à 11,01 milliards de dollars au troisième trimestre. La fréquentation des magasins et les téléchargements d’applications chutent, tandis que les stocks atteignent 8 milliards de dollars. Son nouveau PDG, Elliott Hill, mise sur des produits innovants et des partenariats pour relancer la marque.

🥣 General Mills : Le groupe a revu à la baisse ses prévisions annuelles de ventes et de bénéfices en raison d’une demande décevante. Le groupe anticipe une baisse des ventes organiques de 1,5 % à 2 % et un recul du bénéfice ajusté de 7 % à 8 %. Au troisième trimestre, le bénéfice ajusté atteint 1 dollar par action, mais les ventes nettes de 4,84 milliards de dollars restent sous le consensus.

🚗 Stellantis : Le processus de sélection du nouveau PDG de Stellantis suit son cours et l'annonce est attendue au premier semestre 2025, a indiqué John Elkann, qui a pris la direction opérationnelle du groupe le 2 décembre 2024 après la démission de Carlos Tavares.

📌 Infos à retenir

⛏️ Ressources : La Chine renforce son soutien à l'exploration minière pour atteindre l'autosuffisance en ressources stratégiques face à la concurrence des États-Unis. Depuis 2022, Pékin investit 100 milliards de yuans (environ 13,8 milliards de dollars) par an dans l'exploration géologique. Plusieurs provinces chinoises, dont le Xinjiang, ont augmenté leurs subventions : ce dernier a porté son soutien de 150 millions de yuans en 2023 à 650 millions en 2025. La Chine, premier producteur mondial de 30 des 44 minéraux critiques suivis par les États-Unis, a aussi restreint ses exportations de gallium, germanium, antimoine et tungstène en réponse aux sanctions américaines. Depuis 20 ans, Pékin a octroyé 57 milliards de dollars de prêts pour sécuriser l'accès aux minerais stratégiques à l'étranger, notamment en Afrique et en Asie. Parallèlement, elle a renforcé son contrôle sur l'exploitation locale en bloquant les investissements étrangers dans le tungstène, les terres rares et l'uranium.

💰 Investissement : Les entreprises comme Microsoft, Amazon et Google investissent massivement dans les centres de données, ajoutant 0,3 % à la croissance du PIB américain en 2024.Des projets de plusieurs centaines de milliards de dollars ont été annoncés, avec une croissance prévue de 64 % en 2025 et un pic d’investissement de 135 milliards en 2027. Effet droits de douane : Les tarifs douaniers devraient entraîner une hausse des prix de 8-9 % pour les transformateurs, 6-7 % pour les tableaux électriques et câbles, et 3-4 % pour les disjoncteurs.

📉 Inflation Zone Euro : L'inflation annuelle de février a été révisée à 2,3 %, contre 2,4 % initialement estimé par Eurostat. Cette baisse renforce l’argument en faveur d’une poursuite de la réduction des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne (BCE). Deux nouvelles baisses de taux sont anticipées en avril et en juin, pour atteindre un taux de dépôt de 2 %.

🇨🇳 Chine : La Chine relève son déficit budgétaire général à 5,66 trillions de yuans (780 milliards de dollars), soit 4 % du PIB, un niveau inédit depuis plus de 30 ans. Le déficit élargi atteint 9,9 % du PIB, intégrant le budget général et les fonds administrés par le gouvernement.

Bonne séance,

Charles