27/03/2025 - Général
LE WTI EXPLIQUÉ
Le pétrole WTI (West Texas Intermediate), référence majeure du marché pétrolier américain, est un type de pétrole brut léger et doux extrait principalement dans le bassin Permien au Texas et au Nouveau-Mexique, reconnu pour sa haute qualité et sa facilité de raffinage.
Différences entre WTI et Brent
Le WTI et le Brent, deux références majeures du marché pétrolier, se distinguent par plusieurs aspects clés. Le WTI, extrait principalement aux États-Unis, est plus léger et plus doux que le Brent, avec une teneur en soufre inférieure (environ 0,24% contre 0,37% pour le Brent).
Cette qualité supérieure rend le WTI plus facile et moins coûteux à raffiner, particulièrement pour la production d'essence. En revanche, le Brent, extrait en mer du Nord, bénéficie d’un accès plus facile aux marchés internationaux grâce à son transport maritime, ce qui en fait la référence mondiale pour environ deux tiers du pétrole commercialisé.
Les différences de prix entre le WTI et le Brent s’expliquent par leur qualité, leur logistique et la demande mondiale. Historiquement, le WTI était plus cher que le Brent, mais cette tendance s’est inversée ces dernières années en raison de l’augmentation de la production de pétrole de schiste aux États-Unis et des contraintes logistiques pour le transport du WTI.
Le Brent est généralement plus cher et sert de référence pour la fixation des prix du pétrole à l’échelle mondiale, tandis que le WTI reste la référence dominante sur le marché américain.
Comparaison WTI et Brent
Le WTI et le Brent, deux références majeures du marché pétrolier, présentent des caractéristiques distinctes qui influencent leur utilisation et leur prix. Voici un comparatif succinct de ces deux types de pétrole brut :
| Caractéristique | WTI | Brent |
|---|---|---|
| Origine | États-Unis (principalement Texas) | Mer du Nord |
| Teneur en soufre | Environ 0,24% | Environ 0,37% |
| Densité | Plus léger | Légèrement plus lourd |
| Utilisation principale | Production d'essence | Fabrication de kérosène et diesel |
| Référence de prix | Marché américain | Marché international (environ 2/3 du pétrole échangé) |
| Transport | Principalement par pipeline | Par voie maritime |
| Point de livraison | Cushing, Oklahoma | Diverses terminaux en mer du Nord |
Cette différence de caractéristiques explique en partie l’écart de prix entre le WTI et le Brent, appelé "Brent-WTI spread", qui peut varier en fonction des conditions du marché et des facteurs géopolitiques.
Impact des sanctions sur le WTI
Les récentes sanctions américaines contre la Russie et l’Iran ont eu un impact significatif sur les cours du pétrole WTI, provoquant une hausse notable des prix. En janvier 2025, le WTI a atteint un sommet de 80,77 dollars le baril, son niveau le plus élevé depuis juillet. Cette augmentation est principalement due à :
🌟 Des sanctions visant plus de 180 navires russes et des compagnies pétrolières majeures comme Gazprom Neft et Surgutneftegaz, perturbant potentiellement l’approvisionnement mondial.
🌟 Des restrictions accrues sur les exportations de pétrole iranien, notamment vers la Chine, réduisant l’offre globale.
🌟 Une volatilité accrue du marché, les interventions gouvernementales perturbant l’équilibre entre l’offre et la demande.
Ces mesures, combinées à une forte demande hivernale, ont poussé les prix du WTI à la hausse, avec des analystes prévoyant que le Brent pourrait dépasser les 80 dollars d’ici mai si les sanctions sont appliquées plus strictement. Cependant, l’effet haussier pourrait s’estomper à mesure que le marché s’adapte à ces nouvelles conditions.
Rôle de Cushing dans la cotation
Cushing, une petite ville de l’Oklahoma surnommée "le carrefour mondial des pipelines", joue un rôle crucial dans la cotation du pétrole WTI. C’est le point de livraison officiel pour les contrats à terme sur le WTI depuis 1983, ce qui en fait un centre névralgique pour la fixation des prix du pétrole américain.
Les installations de stockage à Cushing, d’une capacité maximale d’environ 76 millions de barils, servent de baromètre pour l’équilibre entre l’offre et la demande de pétrole aux États-Unis.
Les fluctuations des stocks à Cushing ont un impact direct sur les prix du WTI. Par exemple :
🌟 En 2020, la saturation des capacités de stockage à Cushing a contribué à la chute historique des prix du WTI en territoire négatif.
🌟 Plus récemment, en décembre 2024, les stocks à Cushing ont atteint leur niveau le plus élevé en deux ans, influençant les cours du WTI.
Cette sensibilité aux niveaux de stockage à Cushing distingue le WTI du Brent, qui est moins dépendant d’un seul point de livraison physique pour sa cotation.
Ludovick Bertola
