Les Trump Trades s'essoufflent : les actions chinoises et européennes prennent le relais

Le récent ralentissement des « Trump trades » a surpris de nombreux investisseurs, alors même que l’administration du président américain entame son second mandat. Pendant des mois, des actifs tels que le dollar américain, le bitcoin et d’autres cryptomonnaies semblaient indéniablement liés à l’approche économique protectionniste et aux ambitions monétaires alternatives de Donald Trump. Pourtant, ces actifs ont perdu de leur éclat, tandis que des segments de marché apparemment moins corrélés — notamment les actions chinoises et européennes — connaissent une montée en puissance impressionnante.

Un tournant inattendu pour le dollar et le bitcoin

Le dollar américain, souvent perçu comme une valeur refuge dans les périodes de turbulences, avait bénéficié des politiques tarifaires agressives de l’administration Trump lors de son premier mandat. Cette dynamique a cependant changé au cours des dernières semaines. La devise a vu son rallye s’essouffler alors que les investisseurs interprètent les menaces tarifaires actuelles non pas comme des mesures définitives, mais plutôt comme des outils de négociation. Le dollar, qui avait gagné près de 10 % en 2024, s’est stabilisé, mettant en pause une tendance haussière qui semblait inarrêtable.

Dans le même temps, les cryptomonnaies, qui ont vu leurs valorisations exploser sous l’effet d’une réglementation plus favorable et de la popularité de projets liés à Trump, ont également stagné. Le bitcoin, en particulier, a cessé d’enregistrer les hausses spectaculaires qui avaient marqué son parcours l’an dernier. Certains analystes avancent que le marché a commencé à intégrer les bonnes nouvelles, laissant peu de marge pour de nouveaux gains rapides.

Les actions chinoises et européennes, les nouveaux favoris

Alors que le dollar et le bitcoin ralentissent, les actions chinoises et européennes semblent attirer une partie des capitaux en quête de rendements. En Chine, l’essor de nouvelles technologies — notamment en intelligence artificielle et dans le secteur des véhicules électriques — a redynamisé les marchés boursiers. Ces progrès technologiques, combinés à des politiques gouvernementales incitatives, ont attiré des flux massifs de capitaux. Des entreprises chinoises majeures, comme celles du secteur des semi-conducteurs et des énergies renouvelables, affichent des gains à deux chiffres depuis le début de l’année.

En Europe, la situation est légèrement différente mais tout aussi positive. Les actions européennes profitent d’un dollar plus faible, qui améliore leur compétitivité sur les marchés mondiaux. De plus, les relations commerciales moins tendues avec les États-Unis apaisent les craintes d’escalade tarifaire. L’indice Euro Stoxx 50, par exemple, a progressé de plus de 5 % en janvier 2025, signalant un regain de confiance des investisseurs.

Une redirection des flux financiers

En somme, le marché semble réévaluer ses priorités. Alors que les « Trump trades » emblématiques montrent des signes de fatigue, les investisseurs se tournent vers des opportunités ailleurs, dans des régions et des secteurs moins exposés aux tensions politiques américaines. Bien que le dollar et le bitcoin puissent toujours retrouver leur élan, la dynamique actuelle souligne l’importance de la diversification et de l’adaptation aux nouvelles réalités économiques.

Cette évolution marque peut-être le début d’une redistribution des capitaux vers des zones géographiques et des classes d’actifs moins volatiles, offrant aux investisseurs de nouvelles perspectives pour naviguer dans un environnement financier en constante mutation.