L'Ifo relance le Dax

"Il n'y a pas de véritable secret pour réussir en bourse. L'unique moyen est d'acheter des actions bon marché et de les conserver."
– Peter Lynch

Macro à suivre ce jour :

• 🕗 08h00 : IPC + IPC Core Royaume-Uni
• 🕐 13h30 : Commandes de biens durables USA
• 🕝 14h30 : Stocks de pétrole brut USA

📅 Voir l'agenda macro ici

Publications en Europe à suivre ce jour :

• 📉 Exor
• 📊 Sofina
• 🚗 Porsche Automobile Holding
• 🚐 Trigano
• 🏭 Tessenderlo
• ⚙️ Jost Werke
• 🖨️ Quadient
• 🏥 Amplitude Surgical

Publications aux États-Unis à suivre ce jour :

• 👔 Cintas
• 💼 Paychex
• 🛒 Dollar Tree
• 🐾 Chewy
• 💹 Jefferies Financial
• ⚡ JinkoSolar

Ce qui va animer les marchés ce jour :

• 🌍 Géopolitique : Les États-Unis ont obtenu un accord entre l’Ukraine et la Russie pour un cessez-le-feu en mer Noire, garantissant la libre navigation et la protection des infrastructures portuaires. Kyiv s’engage immédiatement, tandis que Moscou conditionne son application à la levée des sanctions sur ses banques agricoles. L’accord reste incertain, la Russie semblant davantage chercher à assouplir les sanctions occidentales qu’à véritablement pacifier la région.
• 💰 Budget : Moody’s alerte sur la détérioration de la solidité fiscale des États-Unis, avec un déficit budgétaire atteignant 1,8 trillion de dollars pour l’exercice fiscal clôturé en septembre 2024 (+8 % sur un an) et une dette de plus en plus coûteuse à financer. L’agence craint que les politiques de Donald Trump, notamment des hausses de tarifs douaniers et des baisses d’impôts non financées, n’aggravent la situation. Malgré une économie résiliente, la dette américaine devient moins soutenable, d’autant plus avec des taux d’intérêt élevés (4,25 %-4,5 %) et une prévision de baisse modérée en 2025.
• 🇨🇳 Chine/États-Unis : Les États-Unis ont placé plus de 70 entités chinoises sur une liste noire d’exportation afin de freiner le développement de technologies militaires avancées, notamment les puces d’IA et les armes hypersoniques. Parmi elles figurent six filiales d’Inspur, un groupe de cloud computing, ainsi que l’Académie de Pékin pour l’intelligence artificielle (BAAI). Washington accuse ces entités d’acquérir des technologies américaines pour l’armée chinoise, bien que sans preuve publique pour certaines. Pékin dénonce un abus de pouvoir visant à affaiblir ses entreprises, tandis que les restrictions s’étendent aussi à des firmes en Afrique du Sud et aux Émirats arabes unis.
• 🛠 Cuivre : Le prix du cuivre pourrait dépasser les 12 000 $/tonne en 2025, selon Mercuria, Trafigura, et Frontier Commodities, en raison de la forte demande mondiale et de la menace de tarifs douaniers américains sur le métal. Les États-Unis ont importé entre 400 000 et 500 000 tonnes de cuivre, anticipant l'instauration de ces taxes, ce qui a provoqué un écart de plus de 1 350 $/tonne entre les prix de Londres et New York, comme rapporté par le Financial Times lors de son Commodities Summit.
• 💱 Devise : Le rupiah indonésien a atteint son plus bas niveau depuis la crise financière asiatique de 1998, se rapprochant de son record de 16 800 en juin 1998. Cette chute a été alimentée par les politiques fiscales du président Prabowo Subianto, notamment un programme de repas gratuits pour les écoliers et les femmes enceintes, coûtant environ 28 milliards de dollars par an, ce qui met une pression importante sur les finances publiques. En conséquence, la Banque d'Indonésie a été forcée d'intervenir sur les marchés des devises et des obligations pour stabiliser la monnaie.
• 🔌 Prysmian : Le fabricant de câbles italien a prévu un bénéfice ajusté en hausse de 64% d'ici 2028, atteignant entre 2,95 et 3,15 milliards d'euros, soutenu par l'acquisition de Channell Commercial Corp, un fabricant américain de dispositifs de connectivité, pour 1,15 milliard de dollars. Cette acquisition, qui renforcera sa présence en Amérique du Nord, devrait contribuer à hauteur de 150 millions d'euros à son EBITDA. Prysmian prévoit une croissance annuelle de ses bénéfices de 12,2% d'ici 2028.
• 🇯🇵 Japon : Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a déclaré que la banque continuerait d'augmenter ses taux d'intérêt si l'économie et l'inflation évoluaient conformément aux prévisions. Il a souligné que la récente inflation "très élevée" était principalement causée par des facteurs temporaires, comme l'augmentation des coûts d'importation et des denrées alimentaires. La BOJ prévoit une inflation sous-jacente convergeant vers 2% à moyen terme, même après la disparition de ces hausses temporaires, et continuera à ajuster les taux si l'augmentation des salaires entraîne une pression plus forte sur les prix.
• 🇦🇺 Australie : L'indice des prix à la consommation de l'Australie a augmenté de 2,4% sur 12 mois jusqu'en février, contre 2,5% en janvier, selon le Bureau australien des statistiques. Les prix des aliments et des boissons ont augmenté de 3,1%, tandis que ceux de l'alcool et du tabac ont progressé de 6,7%. L'inflation du logement a diminué, passant de 2,1% à 1,8%. L'inflation annuelle moyenne ajustée a légèrement baissé à 2,7% en février, contre 2,8% en janvier.
• 💉 Genmab : Le groupe a annoncé le rachat d'un maximum de 2,2 millions d'actions, pour une valeur totale maximale de 4 milliards de couronnes danoises (DKK), soit 536 millions d'euros.
• 🏭 TSMC : Le groupe prévoit de commencer la construction de sa troisième usine en Arizona cette année. La deuxième usine, dédiée aux puces de 3 nanomètres, devrait être opérationnelle d'ici 2028.
• 🎮 GameStop : Le groupe a enregistré une hausse de ses bénéfices ajustés au quatrième trimestre fiscal, atteignant 0,30 $ par action contre 0,22 $ l'année précédente, malgré une baisse des ventes nettes à 1,28 milliard de dollars. L'entreprise a également ajouté le bitcoin comme actif de réserve de trésorerie.
• 🇩🇪 Allemagne : Le DAX a progressé de 1,13 %, atteignant 23.109,79 points, soutenu par un indice Ifo fort, qui a augmenté à 86,7 points en mars, dépassant les attentes du marché. Cet indice, qui mesure le climat des affaires en Allemagne, indique une reprise économique progressive, avec une amélioration notable des attentes des entreprises dans tous les secteurs.
• 💶 BCE : François Villeroy de Galhau a indiqué que la Banque centrale européenne pourrait encore abaisser ses taux directeurs, avec un taux de dépôt potentiellement réduit à 2% d'ici la fin de l'été 2025. Bien que la BCE ait déjà diminué ses taux à six reprises depuis juin 2024, elle n’a pas précisé de calendrier pour de futures baisses, bien que les marchés anticipent une réduction en avril, suivie d’une autre d’ici la fin de l’année, soutenue par la désinflation et une demande intérieure toujours faible.
• 🇺🇸 Consommateur américain : La confiance des consommateurs américains a chuté de 7,2 points en mars, atteignant son plus bas niveau depuis 4 ans, en raison des préoccupations sur l'inflation et les perspectives économiques. L'indice des attentes futures a plongé à 65,2, son plus bas en 12 ans, tandis que les consommateurs anticipent une récession imminente. Les économistes surveillent si cette baisse de confiance se traduira par une réduction des dépenses des ménages.

• 🔌 Schneider Electric : Le groupe prévoit d'investir plus de 700 millions de dollars aux États-Unis pour soutenir les secteurs de l'énergie et de l'IA, tout en créant plus de 1 000 emplois.
• 🏦 KKR : Le groupe a lancé l’unité Strategic Holdings pour investir à long terme, visant à quadrupler son bénéfice par action d’ici dix ans. L’entreprise prévoit de générer plus de 1 milliard de dollars par an en dividendes grâce à cette stratégie. KKR adopte un modèle inspiré de Berkshire Hathaway, en réduisant les dividendes et rachats d'actions pour réinvestir dans des actifs à fort potentiel.

Infos à retenir :

• ⚖️ Secteur : Donald Trump a signé un décret visant Jenner & Block, un cabinet d’avocats lié à Andrew Weissmann, ex-procureur ayant participé à l’enquête de Robert Mueller sur l’ingérence russe en 2016. L’administration accuse le cabinet de mener une “lawfare partisane” et demande aux agences fédérales de révoquer ses contrats et accréditations de sécurité. D’autres cabinets, comme Paul Weiss et Perkins Coie, ont déjà été ciblés. Paul Weiss a négocié un accord avec la Maison-Blanche, acceptant d’offrir 40 millions de dollars de services pro bono pour des causes soutenues par Trump. Cette offensive inquiète le secteur juridique, qui craint d’autres sanctions.

Bonne séance,

Charles