Microsoft en chute libre : que se cache-t-il derrière l’effondrement surprise ?

Microsoft Corporation (MSFT) a récemment connu une baisse notable de son cours boursier, atteignant un creux intrajournalier de 381,00 $ avant de clôturer légèrement en hausse à 388,49 $. Cette baisse s'inscrit dans un contexte de déclin plus large des actions technologiques, notamment celles associées à l'intelligence artificielle (IA).

Performance financière récente

Au deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025, clos le 31 décembre 2024, Microsoft a affiché des résultats financiers mitigés

• Chiffre d'affaires : 69,6 milliards de dollars, en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente.

• Résultat d'exploitation : 31,7 milliards de dollars, en augmentation de 17 %.

• Bénéfice net : 24,1 milliards de dollars, soit une progression de 10 %.

• Bénéfice par action (BPA) : 3,23 dollars, également en hausse de 10 %.

Croissance d'Azure et défis associés

Azure, la plateforme de cloud computing de Microsoft, a enregistré une croissance de 31 % au cours de ce trimestre. Cependant, ce chiffre est légèrement inférieur aux attentes de Wall Street, qui anticipait une progression de 31,8 %. Cette décélération par rapport aux trimestres précédents a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs.

La directrice financière de Microsoft, Amy Hood, a attribué cette croissance inférieure aux attentes à des contraintes de capacité au sein des centres de données d'Azure, limitant ainsi la capacité de l'entreprise à répondre à la demande croissante pour ses services cloud et d'IA. Elle a indiqué que Microsoft prévoit d'aligner sa capacité sur la demande d'ici la fin de l'exercice 2025, grâce à des investissements en capital significatifs.

Investissements massifs dans l'IA et implications financières

Microsoft a intensifié ses investissements dans l'IA, notamment en injectant environ 13 milliards de dollars dans OpenAI. Ces investissements ont conduit à une augmentation des dépenses d'investissement, atteignant 19 milliards de dollars au quatrième trimestre, contre 14 milliards de dollars au trimestre précédent. Cette hausse des dépenses a suscité des préoccupations quant à leur impact sur les marges bénéficiaires de l'entreprise.

Malgré ces investissements, les analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme de Microsoft. Evercore ISI maintient une note de surperformance avec un objectif de prix de 500 $, mettant en avant la position solide de Microsoft pour capitaliser sur la demande croissante des entreprises pour les services d'IA. De plus, Evercore ISI prévoit une reprise de la croissance du flux de trésorerie disponible d'ici 2026, soutenue par des investissements en capital substantiels et une adoption accrue des outils d'IA de Microsoft, tels que Copilot.

Perspectives futures et réactions du marché

Malgré les défis à court terme, les analystes estiment que la vente massive des actions de Microsoft pourrait être exagérée. La position stratégique de l'entreprise dans le domaine de l'IA et ses investissements continus dans l'expansion de ses capacités cloud pourraient favoriser une reprise à long terme. Les investisseurs sont donc encouragés à surveiller de près les développements futurs de l'entreprise.

Conclusion

Microsoft traverse une période de transition, marquée par des investissements massifs dans l'IA et une expansion de ses infrastructures cloud. Bien que ces initiatives pèsent temporairement sur les marges bénéficiaires et la croissance d'Azure, elles pourraient positionner l'entreprise favorablement pour répondre à la demande croissante de services d'IA à l'avenir. Les investisseurs devront évaluer la capacité de Microsoft à équilibrer ces investissements avec une croissance rentable à long terme.