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L'économie tremble… Mais pas nous !

En Chine

• La croissance du 2ème trimestre déçoit à seulement +6,3 %, contre +7,1 % attendu. La Chine vise désormais 5 % de croissance en 2023.

• L'inquiétude vient du chômage des jeunes qui atteint un nouveau record de 21,3 % en juin , et ce n'est pas le point haut d'après les autorités.

• Les exportations diminuent de -8,3 % , et le secteur immobilier endetté ne se redresse pas.

• Seule bonne nouvelle , la production industrielle augmente de +4,4 % , surpassant largement les attentes à +2,5 %.

Au Canada

• L'inflation recule à 2,8 % en juin, la première fois qu'elle est inférieure à 3 % depuis mars 2021.

Aux Etats-Unis

• Les ventes au détail sont en hausse de seulement 0,2 % , en dessous des attentes de 0,5 %.

La FED ne sait plus rien !

La FED a remonté ses taux le 26 juillet comme prévu à 5.50% (+ 25 bp) et le discours de Jérôme Powell hier soir a été expéditif (6 minutes de discours) sans aucune visibilité pour la suite : ni pause sur les taux, ni nouvelle hausse à prévoir : Data Dépendant + Meeting by Meeting. La FED ne voit pas de récession venir mais ne l'exclut pas pour autant. Cela signifie que le marché qui avait besoin de "manger" n'a pas eu ce qu'il voulait et donc, qu' il aura les crocs lors des prochaines données économiques , qui seront donc probablement beaucoup plus impactantes que d'habitude : 1ère estimation du PIB au T2 Jeudi à 14h30 + PCE Vendredi à 14h30 (c'est l'inflation mieux pondéré que le CPI publié une dizaine de jours plus tôt). De mauvais chiffres du PIB seraient synonyme d'une baisse de la consommation , de la croissance possible à cause de taux d'intérêts élevés, tout comme un PCE supérieur aux attentes serait synonyme d'une future hausse de taux avant la fin de l'année et inversement. Donc rien n'est acquis et le marché devra se contenter d 'anticiper la prochaine action ou inaction de la FED avec les chiffres qu'on lui donnera au fil des jours et semaines à venir.

Les entreprises : Du bon, mais ça ne suffit pas

La semaine est marquée par les publications d'entreprises majeures comme Alphabet , Meta , Microsoft , Amazon , ou encore en France LVMH.

Ca passe pour les bancaires

• Bank of America, Morgan Stanley et Goldman Sachs ont publié leurs résultats. La hausse de 19 % du bénéfice** net** de Bank of America compense la moins-value latente sur son portefeuille obligataire d'une bagatelle de 100 milliards $. Merci les taux.

• Pour Morgan Stanley , malgré une réduction de 14 % de son bénéfice net, son activité de gestion de fortune atteint des records.

La Techno c'est bien, mais c'est pas assez

Tesla publie de meilleurs résultats que prévu , avec un bénéfice net par action de 0.91$ contre 0.82 $ attendus. Cependant, l'action Tesla plonge de presque 10 % après la publication en raison des prévisions prudentes d'Elon Musk. Netflix voit son action chuter de plus de 8% en bourse, malgré des résultats meilleurs que prévu. La faute aux prévisions incertaines. Globalement, les résultats des entreprises ne sont pas spectaculaires , mais le fait qu'ils ne déçoivent pas suffit à faire monter les actions des bancaires GS, MS et BOF. Alphabet et META ont publié mieux que prévu et sont confiantes pour l'avenir. MICROSOFT et LVMH font partie de ces très bonnes publications mais pas suffisamment confiantes sur l'avenir pour faire monter leurs actions. Elles baissent d'ailleurs toutes les 2 assez violemment après ces chiffres.

La tactique, c'est l'attaque

Il est clair que ma stratégie actuelle sur les marchés américains reste la même , malgré l'incertitude et les turbulences économiques actuelles. Les taux continuent d'augmenter , l'inflation est toujours présente , et les nouvelles sur la consommation ne sont pas encourageantes. Nous avons vu cela en Chine , et récemment aux États-Unis avec une diminution des ventes au détail. Il y a aussi eu des déceptions du côté du secteur du luxe en France avec Richemont annonçant une baisse de la consommation aux États-Unis. Les marchés américains ont largement surperformé les marchés européens depuis plusieurs semaines, et cette tendance ne semble pas près de changer. Les indices européens stagnent dans des ranges plutôt étroits depuis des mois et n'ont ni monté ni baissé de manière significative. La période actuelle est marquée par une série de publications de résultats financiers. Il est important de noter que tous les indices ne sont pas constitués des mêmes entreprises , ce qui signifie que les résultats d'une entreprise peuvent avoir un impact plus important sur certains indices que sur d'autres. C'est une des raisons pour lesquelles nous avons assisté la semaine passée à la plus forte baisse hebdomadaire du Nasdaq depuis le 9 mars. Tesla et Netflix n'ont pas apporté de bonnes nouvelles, tandis que l'indice Dow Jones a été soutenu par le secteur bancaire et surtout par UNH (UNITEDHEALTGROUP). Ma stratégie repose sur plusieurs facteurs clés.D'une part, les résultats financiers publiés récemment n'ont pas été particulièrement positifs. D'autre part, les perspectives économiques fondamentales n'ont pas évolué de manière favorable , voire se sont dégradées. De plus, la c onsommation est prévue pour ralentir à cause du resserrement monétaire. Enfin, les indices de marché ont connu une croissance considérable , avec l'indice S&P 500 gagnant environ 30 % et le Nasdaq presque 50 % depuis le début de l'année. Les indices européens, quant à eux, stagnent depuis des mois. Pour ces raisons, je conserve ma casquette bleue sur le marché américain (neutre) et de casquette rouge (vente light proche de résistances) sur le marché européen.La situation actuelle se caractérise par une avidité extrême qui ne dure généralement pas très longtemps. De plus, l'indice de volatilité, le VIX , est actuellement très bas , ce qui indique que le marché est relativement calme. Cependant, je m'attends à ce que cette situation change dans les semaines à venir.

Persévérance

En ce qui concerne le CAC 40 , je continue de travailler proche d'une zone de résistance sous les 7400 points. À deux reprises, cet indice a rallié mon objectif majeur à 7111 points , le bas du range dans lequel le CAC40 se trouve depuis fin mai. Je continue donc de vendre lorsque l'indice se rapproche du haut de ce range et de racheter lorsqu'il se rapproche du bas. Rodolphe , quant à lui, continue de travailler sur l'indice DAX. Cet indice est également dans un range depuis mai et dans cette figure d'élargissement. La zone de vente , située entre 16200 et 16400 points , renvoie les cours systématiquement.Enfin, j'ai décidé de me lancer dans la vente de l'indice Dow Jones , le plus faible des trois indices américains, depuis le début de l'année 2023. Bien que les indices américains surperforment l'Europe, il est essentiel de ne pas chercher le point haut de l'indice. J'ai donc vendu lorsque l'indice a atteint la zone de résistance 33400/33600 pts : le plus haut 2023.

Objectivité

Le CAC40 est passé sous 7300 points après avoir atteint 7400 points, puis est remonté à 7400 points.Il y a trois semaines, j'avais expliqué comment j'avais géré cette position de vente sur le CAC40. Aujourd'hui, nous sommes de nouveau à 7400 points , et je suis en train de répéter la même stratégie. Cependant, je ne peux pas augmenter ma position car le marché ne me donne pas raison.Le DAX est dans une situation similaire. Il est également dans la zone haute de son range. Rodolphe , quant à lui, continue de trader les fluctuations quotidiennes , mais il n'y a pas eu de grands mouvements jusqu'à présent. Le Dow Jones a dépassé sa zone de résistance , ce qui m'a obligé à prendre une perte d'un peu plus de 1% sur ma stratégie Swing, principalement à cause de UNH et des banques.

Gestion du risque

Lorsque nous nous trouvons dans une tendance neutre , comme c'est le cas actuellement sur les marchés européens, nous pouvons être un peu plus dynamiques dans la gestion de nos positions. Ceci est particulièrement vrai puisque nous avons constamment vendu près du haut du range sur le CAC40 et le DAX au cours des deux derniers mois. Par conséquent, la patience et la discipline sont essentielles. Cependant, lorsqu'on est à contre-courant des tendances , comme c'est le cas sur le Nasdaq et le SP500 , on doit être prudent. Il ne faut pas s'opposer à ces tendances à moins d'avoir des signaux clairs et il faut maintenir une position faible. Sur le Dow Jones , la situation était un peu différente. Nous étions simplement dans une zone de résistance près du haut du range 2023. De plus, j'avais des signaux horaires qui soutenaient ma position, ce qui a conduit à un renforcement de ma position. Cependant, cette semaine, il y a eu de grandes bougies impulsives sur le Dow Jones , ce qui a invalidé mon plan et m'a incité à prendre ma perte.

Money Management

Il est crucial de comprendre qu' un point sur le CAC 40 n'est pas équivalent à un point sur l'indice Dow Jones. Par contre, un pourcentage de variation est identique quel que soit l'actif. Il est important d'ajuster la taille de vos positions en fonction de votre capital , le maximum que vous êtes prêt à perdre en % de votre capital par plan ou par trade, mais aussi en fonction de l'actif.Si vous travaillez avec le même montant en € par point de variation, vous êtes presque 5 fois plus exposé sur le Dow Jones que sur le CAC 40 , en raison de leur différence de cotation (CAC 40 à 7400 points contre Dow Jones à 35000 points.Et n'oubliez pas aussi d'ajuster votre exposition en fonction de la volatilité de chaque actif.Par exemple, une variation de 1% sur le CAC 40 en une journée est assez rare , alors que sur les cryptomonnaies , u ne variation de 1% peut se produire en moins d'une heure.

La suite ?

Nous avons toujours une exposition plutôt baissière sur les indices européens , jusqu'à ce qu'ils sortent de leur range, ou que la situation économique change. Aujourd'hui, nous sommes plus proches des bornes hautes de range , donc en mode patience plutôt qu'en mode acharnement. Nous avons réussi à vendre le haut plusieurs fois depuis deux mois, et cela a bien fonctionné. Alors, on continue. Sur les indices américains , c'est le mode turbulence qui est activé pendant ces publications de résultats et après une réunion de la FED très expéditive. Le PIB et le PCE en fin de semaine devraient provoquer plus de volatilité. J'ai dû sortir de ma position de vente sur le Dow Jones en perte. Je n'y reviendrai que si j'ai des signaux de faiblesse en données journalières.

Le point Psycho

Il y aura toujours des obstacles sur le chemin. Le seul moyen de ne pas en avoir est de ne rien faire. Alors, oui, les pertes arrivent à tout le monde. Il est important de les accepter , d'en tirer les leçons pour être encore meilleur demain. Quand le marché ne nous donne pas raison, il faut éviter de s'obstiner. Il est crucial de gérer son exposition en fonction de l'actif, de sa volatilité et du risque que l'on est prêt à prendre sur un plan, sur un trade.

Crypto : pas de péril en la demeure

Les cryptos sont en phase de consolidation horizontale. Le bitcoin est autour des 30 000 $ , Ether autour de 1900 $. Il n'y a pas d'alerte majeure, mais le carburant s'épuise. La tendance de fond reste haussière , mais bute si l'on observe la capitalisation totale , sur les plus hauts de l'année 2023 et du second semestre 2022. On conserve avec Rodolphe 50 % de cash sur la gestion active pour réinvestir plutôt sur repli, que maintenant. Cela permettra aussi de réenclencher des achats sur les Cryptos les plus fortes si le marché impulse à nouveau à la hausse. On a fait un mois de juin particulièrement actif et performant au moment de la panique du 10 juin pour faire les courses et accompagner le plus longtemps et au plus haut cette hausse du marché Crypto.Aujourd'hui, on se calme et on récupère des cartouches pour appuyer au bon moment.

Ce n'est pas fini

Nous sommes donc légèrement baissier en Europe proche de ces résistances qui nous gratifient depuis des mois de beaux replis qu'on exploite encore.
Les indices US restent Bullish et après avoir mis une casquette verte durant la première moitié de l'année 2023, on a décidé de mettre une casquette bleue.
Le dollar US tient ses plus bas annuels 2023 et relance même après les avoir touché.
L'or qui s'est bien repris se calme autour des 1970 $, on reste positif et acheteur tant que les 1925 $ tiennent. Le pétrole se reprend. Les marchés continueront d'évoluer en fonction des publications des GAFAM et des "Data" à venir.

N'oublions pas d' aller là où le marché nous donne raison , d'avoir confiance en nous, d'y aller progressivement. La route est encore longue.

On se donne rendez-vous le 3 août, que vous soyez en vacances ou non, et parce que vous êtes très nombreux à souvent nous poser la question : Comment préparer l'avenir pour mes enfants et se constituer un portefeuille boursier sans être un Trader actif ? Bien entendu, ça marche aussi si vous n'avez pas d'enfants. Disons qu'on élargit notre vision du Trading à ce qu'on met en place sur du plus long terme, si vous n'avez pas le temps, pas toutes les compétences et que vous souhaitez quand même vous y intéresser. Pour les plus actifs, et ceux qui resteront jusqu'au bout : petite surprise pour vous à la fin!

On se retrouve en LIVE avec Rodolphe et Xavierle 3 août au soir . Venez comme vous êtes et on vous parle franchement, juste pour partager et échanger, c'est gratuit ! Et sinon, tous les jours sur IVT quasi H24, tous les dimanches à 10h00 notre notre chaîne Youtubepour le Débrief Hebdo et sur nos différents réseaux sociaux avec le Morning Mood de Xavier, et le Télégramde Rodolphe.

On continue ce point la semaine prochaine ?

Rod et Xav.

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