💥 PREMARKET ACTIONS US : 3 avril 2025

Futures Indices ⬇️

🔴 Futures Dow : -2.7%
🔴 Futures S&P 500 : -3.6%
🔴 Futures Nasdaq 100 : -3.8%
🔴 Taux US 10 ans : 4.07% (-12 bps)

🔥 Tempête sur les marchés ! L’annonce surprise de Trump de tarifs douaniers massifs plonge Wall Street dans le rouge, fait chuter les rendements obligataires et ravive les craintes de récession mondiale. Voici tout ce qu’il faut savoir avant l’ouverture.

🔹 Environnement de marché 🧐

Les marchés dévissent ce jeudi matin après que Donald Trump a annoncé des tarifs douaniers "réciproques" d’ampleur inédite, allant de 10% à 49% sur des centaines de milliards d’importations. Cette décision, prise au nom de la "sécurité économique nationale" via l’IEEPA, marque un tournant brutal dans la politique commerciale des États-Unis.

"Ces tarifs sont extraordinaires par leur ampleur et leur méthode de calcul," selon Jim Reid (Deutsche Bank).

"Un tarif de 10% quasi universel questionne la possibilité d’un recul. Si Trump ne recule pas, les marchés intégreront une récession US," ajoute Paul Donovan (UBS).

Les rendements obligataires plongent (10 ans à 4.07%, -12 bps), le pétrole s'effondre de -5.8%, et les valeurs sensibles à la croissance s'effondrent.

Pourquoi c’est important ?

Ces tarifs, bien plus élevés que prévu, remettent en cause les chaînes d’approvisionnement mondiales et risquent d’alimenter l’inflation (+1.7 à +2.2 pts estimés) tout en pesant sur la consommation. Barclays et Bank of America anticipent une hausse du risque de récession dès cette année, avec une contraction du PIB attendue dès T4 2025.

📌 À suivre aujourd’hui :

• Challenger Job Cuts (mars)
• Inscriptions hebdo au chômage (attendues à 225K)
• ISM Services (mars, consensus : 53)
• PMI Composite final (mars, consensus : 53.5)
• Bilan de la Fed en fin de journée

🔹 Valeurs à suivre 🔍

📉 Forte baisse – secteur tech et semi-conducteurs

• Micron (MU) -6.6% : très exposée à la Chine, citée par Citi comme "à risque"
• Broadcom (AVGO) -6% : valorisation élevée, exposée au choc mondial
• On Semi (ON) -4.4% : faible marge, forte sensibilité à la volatilité
• GlobalFoundries (GFS) -3.4% : risque élevé de gel des chaînes d’appro
• Nvidia (NVDA) et AMD (AMD) -4% : bien que les semi soient exemptés, la chaîne est impactée
• Marvell (MRVL), Qualcomm (QCOM) -4%
• TSMC (TSM) -4% : Taïwan frappé de 32% de tarifs
• ASML (ASML) -2%, Lam Research (LRCX), Applied Materials (AMAT), KLA (KLAC) -3%

📉 Consommation & textile en chute libre

• Nike (NKE) -8% : Vietnam (46% de production) ciblé à 46%
• Adidas (ADDYY) -10%, Puma (PUM.DE) -10.7% : production fortement exposée à l’Asie
• H&M, Inditex (Zara) -5 à -7% : sourcing en Chine, Bangladesh, Vietnam
• Deckers (Hoka), Lululemon, Under Armour, On Holding : -8% à -15%

📉 E-commerce & logiciels

• Shopify (SHOP) -3% : fin de l’exemption de minimis pour la Chine
• Salesforce (CRM), Adobe (ADBE), BigCommerce (BIGC), Lightspeed (LSPD) : exposés à la logistique internationale

📉 Énergie et pétrole

• WTI -5.8% à $67.54
• Brent -5.5% à $70.83
• Les majors pétrolières chutent : BP -3.6%, Shell -1.9%, TotalEnergies -1%, Eni -0.5%
• UBS abaisse ses prévisions pétrole 2025-26 de $3 à $72

🔹 Changement de recommandation 📈📉

📈 À la hausse
Block (XYZ) → Morgan Stanley passe à Overweight, objectif relevé à $67. Reprise du volume Square Seller et potentiel de profitabilité en 2025.

📢 Conclusion & Événements Clés

📆 À surveiller aujourd’hui :

• Données emploi US (Job Cuts, jobless claims)
• ISM Services, PMI
• Réactions internationales aux tarifs : réponses attendues du Canada, Mexique, Taïwan, Corée du Sud
• Réunion OPEP+ : ajustements de production possibles

⚠️ Volatilité attendue sur :

• Technologie, semi-conducteurs, consommation discrétionnaire, pétrole
• Indices US : le S&P 500 retombe en zone de correction

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✨ Bonne séance à toutes et tous 😘
Sylvain Mouilhaud : Coach Actions