🎯 Politique monétaire de la Fed en 2025 : analyse, stratégies et perspectives

La politique monétaire de la Fed reste prudente en 2025. Découvrez pourquoi Jerome Powell retarde les baisses de taux malgré une inflation persistante.

📘 Une posture d’attente dans un climat d’incertitudes

Depuis plusieurs mois, la politique monétaire de la Fed reste résolument prudente. L'inflation a baissé par rapport à ses sommets, mais demeure au-dessus de l'objectif de 2 %. Les effets incertains des tarifs douaniers, une croissance révisée à la baisse et un marché du travail qui commence à se refroidir poussent Jerome Powell à temporiser.

🧩 Politique monétaire de la Fed : une ligne directrice guidée par la prudence

Des taux inchangés à 4,25%-4,50 % : un choix stratégique

Jerome Powell a confirmé le maintien des taux dans la fourchette 4,25 % à 4,50 %. Il qualifie cette politique de "modérément restrictive". Cela signifie que la Fed laisse les taux à un niveau suffisant pour freiner la demande sans provoquer une récession.

Une approche data-dépendante

Plutôt que de s'engager sur un calendrier de baisse des taux, la Fed veut observer les données à venir avant de trancher.

Quelques chiffres récents :

• Inflation core PCE prévue à 2,7 % pour 2025
• Croissance du PIB réel revue à la baisse à 1,7 %
• Taux de chômage anticipé à 4,4 %

🛃 Tarifs douaniers et inflation : un facteur clé d'incertitude

Tarifs = inflation potentielle

Powell a reconnu que les nouveaux tarifs imposés pourraient engendrer une hausse temporaire des prix. Il précise toutefois que la durée et l’intensité de cet effet restent incertaines.

Estimation du Peterson Institute : les nouveaux droits de douane pourraient ajouter entre 0,3 et 0,5 points d’inflation annuelle.

« Nous devons voir les données réelles pour prendre de meilleures décisions. »

👷 Marché du travail : résilience et ajustements internes

Un marché de l’emploi toujours sain

Le marché de l’emploi reste solide, bien que des signes de ralentissement apparaissent. Le taux de chômage pourrait atteindre 4,4 % en 2025, mais reste historiquement bas.

Rationalisation interne à la Fed

Powell a annoncé une réduction planifiée de 10 % des effectifs de la Fed sur deux ans. Cela n’impactera pas les fonctions critiques, mais illustre la volonté de moderniser et d’optimiser les ressources.

📊 Le Dot Plot et les anticipations du FOMC

Scénarios de baisse de taux en 2025

Lors de la dernière réunion, les membres du FOMC ont indiqué :

• 4 membres anticipent une seule baisse de 25 points de base
• 9 membres prévoient deux baisses
• 2 membres envisagent trois baisses

Cela montre un manque de consensus, mais une tendance majoritaire vers une modération prudente.

Taux terminal revu à la hausse

La Fed projette désormais un taux terminal de 3,4 % en 2027, contre 3,1 % précédemment. Cela suggère une normalisation lente vers un régime de taux plus élevés.

🔍 Retour historique : du choc Covid à la normalisation

Résumé de l’évolution des taux depuis 2020 :

• 2020 : taux à 0 % face à la pandémie
• 2021 : maintien ultra-accommodant
• 2022 : premières hausses rapides
• 2023 : cycle de resserrement agressif
• 2024-2025 : stabilisation à 4,25 %-4,50 %

📉 Risques à surveiller

1. Inflation persistante sur les services
2. Nouveaux tarifs douaniers
3. Marché de l’emploi fragilisé
4. Choc géopolitique ou énergétique
5. Tensions sur la dette publique US