Trump débute les droits de douane sur l'automobile

"Un investissement dans le savoir rapporte les meilleurs intérêts."

– Benjamin Franklin

Macro à suivre ce jour :

• ⏰ 13h30 : PIB Trimestriel T4 USA
• ⏰ 13h30 : Inscriptions hebdomadaires au chômage USA
• ⏰ 15h00 : Promesses de ventes de logements
• ⏰ 19h05 : Discours C. Lagarde, BCE

📅 Calendrier Macro

Publications en Europe à suivre ce jour :

• 👚 Hennes & Mauritz
• 🧑‍🔬 Rational
• ⚙️ Eckert & Ziegler

Publications aux États-Unis à suivre ce jour :

• 🧘‍♀️ Lululemon
• 💊 Walgreens Boots Alliance

Ce qui va animer les marchés ce jour :

• 🚗 Automobile : Le 26 mars 2025, Donald Trump a annoncé des tarifs de 25 % sur les voitures et pièces importées, en vigueur dès le 2 avril. Près de 50 % des véhicules vendus aux États-Unis sont importés, et ceux assemblés localement contiennent environ 60 % de pièces étrangères. Le Mexique, principal fournisseur, a exporté 2,77 millions de véhicules vers les États-Unis en 2024. Les actions de General Motors ont chuté de 7 %, celles de Ford de 5 % par exemple.

• 🖥️ TSMC : Le 3 mars 2025, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) a annoncé un investissement supplémentaire de 100 milliards de dollars aux États-Unis, portant son engagement total à 165 milliards de dollars, pour la construction de trois nouvelles usines de semi-conducteurs en Arizona. Cependant, selon Pat Gelsinger, ancien PDG d'Intel, cet investissement ne suffira pas à restaurer le leadership américain dans la fabrication de semi-conducteurs, car la recherche et le développement de TSMC restent concentrés à Taïwan. Cette initiative a également suscité des inquiétudes à Taïwan concernant une possible "américanisation" de son industrie des semi-conducteurs.

• 🛠️ Développement : Mercuria renforce son positionnement sur le marché des métaux avec des investissements stratégiques dans les mines et la chaîne logistique. Après un accord de 200 millions de dollars pour sécuriser l'approvisionnement en cuivre de la mine Mopani en Zambie, l'entreprise prévoit de commercialiser 750 000 tonnes de cathodes et 1 million de tonnes de concentré en 2024. En seulement neuf mois, sa division métaux est passée à 70 employés, illustrant son ambition de rivaliser avec Trafigura et Glencore. Face à la demande croissante en cuivre et aluminium liée à la transition énergétique, les acteurs historiques comme Trafigura voient leur accès aux matières premières se compliquer, notamment avec l’arrivée de nouveaux concurrents comme Vitol et Gunvor.

• 🛢️ Pétrole : Les prix du pétrole ont progressé hier, soutenus par une baisse surprise des stocks de brut aux États-Unis (-3,3 millions de barils). Le Brent a gagné 1,05 % à 73,79 dollars, et le WTI a augmenté de 0,94 % à 69,65 dollars. Par ailleurs, l’Opep+ prévoit d'augmenter sa production de 138 000 barils par jour en avril, ce qui compense partiellement les risques géopolitiques.

• 📈 Exor : Le groupe a annoncé une hausse significative de son bénéfice pour 2024, atteignant 14,67 milliards d'euros, contre 4,19 milliards l'année précédente. Le bénéfice par action a bondi de 18,38 euros à 67 euros. Le conseil d'administration a proposé un dividende de 0,49 euro par action. Par ailleurs, Exor lancera une offre de rachat de ses actions d'un montant maximal de 1 milliard d'euros à partir d’aujourd’hui.

• 💧 Nestlé : Le groupe devrait recevoir des offres pour ses activités dans l'eau de sociétés de rachat telles que PAI Partners et Bain Capital, avec une évaluation de l'unité à 5 milliards d'euros ou plus, selon Bloomberg. Clayton Dubilier & Rice et KKR & Co. envisagent également des offres. Nestlé pourrait conserver une participation dans l'unité et devrait bientôt engager des banques d'investissement pour explorer les options. Les négociations sont en cours et pourraient ne pas aboutir à un accord.

• 🤖 Nvidia : Le groupe est sur le point de conclure un accord pour acquérir Lepton AI, une startup spécialisée dans la location de serveurs alimentés par les puces d'intelligence artificielle de Nvidia, selon The Information.

• 🚐 Trigano : Le groupe a rapporté une diminution de 16,5 % de son chiffre d'affaires à périmètre et taux de change constants au premier semestre, atteignant 1,68 milliard d'euros, contre 1,91 milliard d'euros à la même période l'an passé. Le groupe anticipe un résultat opérationnel représentant entre 8 % et 9 % du chiffre d'affaires et table sur une reprise progressive de la demande dans ses principaux secteurs d'activité à partir du prochain exercice.

• ⚡ Volkswagen : Le groupe envisage diverses options pour sa filiale Man Energy, y compris une éventuelle introduction en bourse, avec une valorisation potentielle de l'unité dépassant les 5 milliards d'euros, selon Bloomberg News.

• 🧺 Cintas : Le groupe a relevé ses prévisions de bénéfices pour l'exercice 2025 après des résultats supérieurs aux attentes pour le troisième trimestre fiscal. Le bénéfice par action pour l'année est désormais estimé entre 4,36 et 4,40 dollars, tandis que le chiffre d'affaires devrait atteindre entre 10,28 et 10,31 milliards de dollars. Le trimestre a montré un bénéfice par action de 1,13 $, en hausse par rapport à 0,96 $ l'an passé, et un chiffre d'affaires de 2,61 milliards de dollars, avec une croissance organique de 7,9 %.

• ✈️ Boeing : Le groupe a annoncé que Korean Air a finalisé une commande historique de 50 avions à fuselage large.

• 🏭 Economie : Les commandes de biens durables aux États-Unis ont augmenté de 0,9 % en février, soutenues par la demande d'équipements de transport. Bien que cette hausse soit moins marquée que celle de 3,3 % enregistrée en janvier, elle dépasse les prévisions des économistes qui tablaient sur une baisse de 1,0 %.

• 🇧🇷 Brésil : La Banque centrale du Brésil a relevé son taux Selic à 14,25 % en mars pour lutter contre une inflation persistante de 5,06 % en février, bien au-dessus de l'objectif de 3 %. Depuis septembre, les taux ont augmenté de 3,75 points. Le gouvernement Lula a mis en place des mesures de soutien à la consommation, tandis que les prévisions de croissance pour 2025 et 2026 sont respectivement de 2 % et 1,6 %.

• 🇬🇧 Inflation : L'inflation au Royaume-Uni a ralenti à 2,8 % en février, contre 3 % en janvier, renforçant les attentes d'une baisse des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre en mai, avec une probabilité de 72 %. Cette baisse a été alimentée par la diminution des prix des vêtements et un ralentissement de l'inflation des biens. Cependant, la BOE prévoit une remontée vers 4 % plus tard cette année, en raison de la hausse des prix de l'énergie et des coûts administrés.

Infos à retenir :

• 💵 Stablecoin : Fidelity Investments se prépare à lancer son propre stablecoin, un projet qui s'inscrit dans son expansion dans les actifs numériques, alors que les États-Unis s'apprêtent à définir un cadre réglementaire pour les cryptomonnaies. La société, qui gère 5 000 milliards de dollars d'actifs, teste actuellement son jeton, destiné à servir de monnaie liquide sur les marchés cryptographiques. Ce lancement s'ajoute à ses efforts dans le marché des titres tokenisés, notamment avec un fonds du marché monétaire numérique prévu pour mai, qui viendra concurrencer BlackRock et Franklin Templeton. Actuellement, environ 234 milliards de dollars de stablecoins circulent dans le monde, avec Tether dominant largement le marché.

• 🤖 OpenAI : L’entité est sur le point de finaliser un tour de financement de 40 milliards de dollars mené par SoftBank Group Corp, selon Bloomberg. En janvier, Reuters avait rapporté que SoftBank était en pourparlers pour diriger ce tour à une évaluation de 300 milliards de dollars, y compris les nouveaux fonds. OpenAI ne prévoit pas de générer un flux de trésorerie positif avant 2029, selon Bloomberg. Le développeur de l'intelligence artificielle basé à San Francisco fait face à des coûts élevés liés aux puces, aux centres de données et aux talents nécessaires pour ses projets IA. D'ici 2029, OpenAI prévoit des revenus supérieurs à 125 milliards de dollars, avec une estimation de 12,7 milliards de dollars en 2025, plus de trois fois ses revenus actuels.

• 🌍 Energies renouvelables : Les énergies renouvelables ont enregistré une croissance record de 15,1% en 2024, atteignant une capacité de 4.448 gigawatts (GW), principalement grâce au photovoltaïque en Chine. Selon l'agence IRENA, 90% des nouvelles capacités mondiales étaient renouvelables, avec la Chine représentant près de 64% de l'ajout global. Toutefois, pour atteindre l'objectif de tripler la capacité mondiale d'ici 2030, une accélération à 16,6% par an est nécessaire. L'Asie a progressé deux fois plus rapidement que l'Europe dans ce domaine.

• 🟡 **Gold ** : Le déficit commercial américain en biens devrait atteindre environ 162 milliards de dollars en février, en grande partie en raison de l'augmentation des importations d'or, qui ont fait bondir les stocks à New York (Comex) de 25 % en février, atteignant 42,6 millions d'onces. Les importations de métaux précieux, notamment d'or, représentent près de 60 % de la hausse des importations de biens, aggravant ainsi le déficit commercial.

• Performance : Le Stoxx 600 connaît sa plus forte surperformance historique face au S&P 500 en dollars ce trimestre, avec une hausse de 16 % pour le DAX allemand.

Bonne séance,

Charles