Les différents types d'ordres en bourse (OC)

Comment passer un ordre? Quels sont les différents types d'ordres? Quels ordres pour protéger ses positions? Nous répondons à toutes ces questions dans cet article.

Fonctionnement des ordres :

Pour passer des ordres en bourse il faut décider du produit ou bien de l'actif, de la quantité, parfois du prix souhaité d'exécution, de l'endroit de son exécution, etc... Pour passer un ordre, il faut tout d'abord se rendre sur la plateforme d'un intermédiaire, aussi appelé courtier ou "broker" en anglais. Sur sa plateforme une fois l'actif sélectionné vous pourrez alors choisir de l'acheter ou bien de le vendre. Plus un ordre est ancien, plus il a la priorité d'exécution sur les autres ordres.

Le vocabulaire utilisé pour parler des ordres :

• Le carnet d'ordre est un recueil des ordres à l'achat comme à la vente à un instant précis, sur un actif financier. Celui-ci est présenté sous forme d'un tableau qui doit répertorier à minima les 5 meilleures offres et les 5 meilleures demandes. On peut y trouver la quantité et le prix des ordres. Les ordres à seuil de déclenchement ne figurent pas dans un carnet d'ordre.
• ACHAT = LONG = CALL : ces trois mots signifient que l'on parie sur la hausse d'un actif ou bien d'un produit. On différencie l'usage des différents mots selon les actifs et produits mais ils renvoient à la même notion : celle d'achat.
• VENTE = SHORT = PUT : ces trois mots signifient que l'on parie sur la baisse d'un actif ou bien d'un produit. On différencie l'usage des différents mots selon les actifs et produits mais ils renvoient à la même notion : celle de vente.
• "En attente" : les conditions pour exécuter l'ordre ne sont pas remplies. L'actif peut ne pas voir avoir le prix demandé par exemple.
• "Exécuté" : les conditions de l'ordre ont été réunies et votre demande a donc été réalisée : l'opération est maintenant terminée.
• "Annulé" : l'intermédiaire a annulé votre ordre, soit car celui-ci a expiré (vous vouliez acheter le titre aujourd'hui et le prix demandé n'a pas été atteint. Le marché ferme sans que l'ordre soit éxécuté alors le courtier annule l'ordre. Pour éviter cela et faire perdurer l'ordre on peut choisir un ordre "à révocation" qui ne peut être annulé que par votre décision.).
• Ordre Conditionnel = Ordre en attente d’exécution = OC

Les différents types d'ordres :

• L'ordre au marché : c'est l'ordre prioritaire sur tous les autres ordres. Il permet d'acheter ou de vendre une quantité de titres sans fixer de conditions de prix. Vous ne maitrisez donc pas le prix d'achat ou de vente mais l'exécution est immédiate dés que des contreparties sont disponibles. C'est ordre est souvent considéré comme un ordre de panique.
• L'ordre à cours limité : il permet d'acheter à un prix maximal ou de vendre à un prix minimal. L'ordre n'est exécuté que si la limite que vous avez choisie est atteinte par le marché. Par exemple, je veux acheter 10 titres Total Energies à 50€. Le marché descend jusqu'à 51€ en séance, mon ordre d'achat ne sera pas exécuté. Si je souhaite vendre cette fois mes titres à 50€ et que le marché monte jusqu'à 49€, mon ordre ne sera pas exécuté car le marché n'aura pas atteint mon prix minimum souhaité : 50€.
• L'ordre à seuil de déclenchement : il est aussi appelé "ordre stop". On définit un niveau de prix à partir duquel on souhaite voir son ordre exécuté. Dès que le seuil est atteint, il est déclenché comme un ordre « au marché » et devient donc prioritaire. Dans le cas d'un ordre à seuil de déclenchement à la vente, donc d'un ordre stop, cela permet de vendre automatiquement dés que le titre baisse trop et atteint notre niveau défini à l'avance. Par exemple, j'ai acheté Total Energies à 50€ et je souhaite clôturer ma position si le titre touche 48€ pour ne pas perdre trop d'argent si mon scénario s'invalide. On ne fixe jamais un stop sur un niveau de prix rond, je choisis donc de passer un ordre à 47,96 euros car ce prix ne correspond à rien : pas un prix rond, psychologique, aucun indicateur technique majeur ne s'y trouve etc... Si Total Energies baisse et traverse ce niveau de prix alors mon ordre est envoyé au marché comme un ordre au marché et est donc vendu automatiquement. Attention je risque de vendre plus bas car c'est un ordre au marché. Je serais donc peut être exécuté en totalité à 47,9€ par exemple.
• **L'ordre à plage de déclenchement **: c'est le même principe que l'ordre à seuil déclenchement mais cette fois-ci on peut maitriser le cout de l'opération. L'investisseur fixe une deuxième limite en plus du seuil de déclenchement. Lorsque le seuil est atteint, il est déclenché comme un ordre « à cours limité » et peut donc être exécuté partiellement. Seul inconvénient l'ordre peut ne pas être exécuté si le marché baisse trop rapidement. L'ordre à seuil de déclenchement et à plage de déclenchement peuvent également être utilisé à la hausse par exemple pour acheter un titre en cas du dépassement d'un niveau de résistance.
• L'ordre à la meilleure limite : l'ordre est exécuté à la meilleure offre (dans le cadre d'un achat) ou à la meilleure demande (dans le cas d'une vente). Il permet de vendre ou d'acheter rapidement des valeurs dites liquides. Si l'ordre n'est exécuté que partiellement, faute d'une quantité suffisante de titres, alors le reste de l'ordre est converti en ordre "à cours limité" au prix auquel la première partie de l'ordre a été exécutée.

Que vérifier avant de passer un ordre?

• L'actif, l'instrument ou le produit sélectionné est le bon : je vérifie à l'aide du code ISIN que j'ai bien sélectionné le bon actif. Exemple du code ISIN de Total Energies : FR0000120271.
• Je vérifie que mon ordre est proportionnel à la liquidité de l'actif. On ne placera pas plus de 10% du volume journalier moyen sur l'actif sélectionné. Il s'échange habituellement 100 000€ sur l'actif par jour. Je ne pourrai donc pas mettre plus de 10 000€ sur le titre pour m'assurer de pouvoir sortir dans de bonnes conditions.
• Je vérifie le sens de mon ordre : ACHAT ou VENTE.
• Je vérifie le type d'ordre.
• Je vérifie la quantité sélectionnée
• Je vérifie le prix souhaité.
• Je vérifie la durée de validité de mon ordre : Par défaut, la validité d'un ordre de bourse est une validité « jour », c'est-à-dire seulement pour la journée de négociation en cours (la séance). Mais la validité d'un ordre peut également être « à date déterminée » (qui prend fin à cette date) ou « à révocation » (c'est-à-dire valable 365 jours).