EURUSD : comprendre la paire euro dollar

EURUSD désigne la paire de devises entre l’euro et le dollar américain.

C’est l’une des paires les plus suivies et les plus liquides au monde. Elle indique combien de dollars américains il faut pour acheter un euro.

Si l’EURUSD cote 1,0800, cela signifie qu’un euro vaut 1,08 dollar.

Cette paire est centrale sur le marché des changes, car elle oppose les deux grandes devises les plus importantes du système financier mondial : l’euro, utilisé par la zone euro, et le dollar américain, devise de référence internationale.

Pour un trader, l’EURUSD n’est pas seulement un graphique. C’est un résumé permanent du rapport de force entre l’Europe et les États-Unis : taux d’intérêt, inflation, croissance, politique monétaire, appétit pour le risque et flux mondiaux vers ou hors du dollar.

Qu’est-ce que l’EURUSD ?

L’EURUSD est une paire de devises.

Dans une paire de devises, la première devise est appelée devise de base. La deuxième est appelée devise de cotation.

Dans EURUSD :

• EUR est la devise de base ;
• USD est la devise de cotation.

Cela signifie que le prix de l’EURUSD indique la valeur d’un euro exprimée en dollars.

Exemple :

Si l’EURUSD cote 1,0800, cela veut dire :

1 euro = 1,08 dollar

Si l’EURUSD monte à 1,1000, l’euro se renforce face au dollar.

Si l’EURUSD baisse à 1,0500, l’euro s’affaiblit face au dollar.

Comment lire une hausse ou une baisse de l’EURUSD ?

La lecture est simple, mais elle doit être bien comprise.

Si l’EURUSD monte

Quand l’EURUSD monte, cela signifie que l’euro prend de la valeur face au dollar.

Autrement dit, il faut plus de dollars pour acheter un euro.

Exemple :

• EURUSD à 1,0800 : 1 euro vaut 1,08 dollar ;
• EURUSD à 1,1200 : 1 euro vaut 1,12 dollar.

L’euro s’est renforcé.

Cela peut venir d’un euro plus fort, d’un dollar plus faible, ou des deux en même temps.

Si l’EURUSD baisse

Quand l’EURUSD baisse, cela signifie que l’euro perd de la valeur face au dollar.

Autrement dit, il faut moins de dollars pour acheter un euro.

Exemple :

• EURUSD à 1,0800 : 1 euro vaut 1,08 dollar ;
• EURUSD à 1,0400 : 1 euro vaut 1,04 dollar.

L’euro s’est affaibli.

Cela peut venir d’un euro plus faible, d’un dollar plus fort, ou des deux en même temps.

Pourquoi l’EURUSD est-il aussi suivi ?

L’EURUSD est l’une des paires les plus importantes du marché Forex.

Elle est suivie par :

• les traders particuliers ;
• les banques ;
• les entreprises internationales ;
• les banques centrales ;
• les fonds d’investissement ;
• les institutions ;
• les exportateurs ;
• les importateurs.

Son importance vient de plusieurs facteurs.

Une liquidité très élevée

L’EURUSD est extrêmement liquide.

Cela signifie qu’il y a beaucoup d’acheteurs et de vendeurs en permanence.

Une forte liquidité permet généralement :

• un spread plus serré ;
• une meilleure exécution ;
• moins de slippage dans des conditions normales ;
• une lecture technique plus propre sur certaines unités de temps.

Mais attention : même sur une paire liquide, les conditions peuvent se dégrader pendant une annonce économique majeure.

Un rôle central dans le système financier

L’euro et le dollar sont deux devises majeures.

Le dollar est la devise de réserve mondiale dominante. Il est utilisé dans les matières premières, la dette internationale, les échanges commerciaux et les marchés financiers.

L’euro est la devise commune de la zone euro, l’un des plus grands blocs économiques au monde.

L’EURUSD reflète donc une partie importante des flux mondiaux entre l’Europe et les États-Unis.

Une forte sensibilité macroéconomique

L’EURUSD réagit fortement aux données macroéconomiques.

La paire peut bouger sur :

• les décisions de la Fed ;
• les décisions de la BCE ;
• l’inflation américaine ;
• l’inflation européenne ;
• les chiffres de croissance ;
• les données d’emploi ;
• les PMI ;
• les tensions géopolitiques ;
• le sentiment global sur le risque.

C’est une paire très macro.

Les principaux moteurs de l’EURUSD

L’EURUSD bouge surtout en fonction du rapport de force entre l’euro et le dollar.

Pour l’analyser correctement, il faut donc regarder les deux côtés de la paire.

1. L’écart de taux entre la BCE et la Fed

C’est l’un des moteurs les plus importants.

Les devises sont très sensibles aux taux d’intérêt.

Si les taux américains montent plus vite que les taux européens, le dollar peut devenir plus attractif.

Dans ce cas, l’EURUSD peut baisser.

À l’inverse, si la BCE devient plus restrictive que la Fed, ou si les taux européens remontent par rapport aux taux américains, l’euro peut être soutenu.

Dans ce cas, l’EURUSD peut monter.

Ce n’est pas seulement le niveau actuel des taux qui compte. Les marchés regardent surtout les anticipations :

• combien de hausses de taux sont attendues ?
• quand les baisses de taux pourraient-elles commencer ?
• quelle banque centrale est la plus restrictive ?
• quelle banque centrale pourrait pivoter en premier ?

Pour approfondir : Faucon / Hawkish et Colombe / Dovish.

2. La politique monétaire de la Fed

La Réserve fédérale américaine influence fortement l’EURUSD.

Quand la Fed adopte un ton restrictif, le dollar peut être soutenu.

Cela arrive notamment lorsque :

• l’inflation reste trop élevée ;
• l’emploi américain reste solide ;
• la croissance résiste ;
• les taux doivent rester hauts plus longtemps.

Dans ce cas, l’EURUSD peut être sous pression.

À l’inverse, si la Fed devient plus accommodante, le dollar peut s’affaiblir.

Cela peut soutenir l’EURUSD.

Les publications comme le CPI, le PCE ou le NFP sont donc très importantes pour cette paire.

3. La politique monétaire de la BCE

La Banque centrale européenne influence l’euro.

Si la BCE devient plus restrictive, cela peut soutenir l’euro.

Si elle devient plus accommodante, cela peut peser sur l’euro.

La BCE surveille notamment :

• l’inflation en zone euro ;
• la croissance ;
• les salaires ;
• le crédit ;
• la consommation ;
• la stabilité financière ;
• les écarts entre pays de la zone euro.

Une BCE plus ferme que prévu peut faire monter l’EURUSD.

Une BCE plus prudente ou inquiète sur la croissance peut le faire baisser.

4. L’inflation

L’inflation est un moteur majeur de l’EURUSD.

Elle influence les anticipations de taux des banques centrales.

Si l’inflation américaine ressort plus élevée que prévu, le marché peut anticiper une Fed plus restrictive. Le dollar peut monter et l’EURUSD peut baisser.

Si l’inflation américaine ralentit plus vite que prévu, le dollar peut baisser et l’EURUSD peut monter.

Même logique côté zone euro.

Si l’inflation européenne reste élevée, la BCE peut être poussée à garder des taux plus hauts, ce qui peut soutenir l’euro.

Mais si cette inflation pèse trop fortement sur la croissance, la lecture peut devenir plus complexe.

5. La croissance relative Europe États-Unis

L’EURUSD dépend aussi de la croissance relative entre les deux zones.

Si l’économie américaine est plus solide que l’économie européenne, le dollar peut être soutenu.

Si la zone euro surprend positivement ou que les États-Unis ralentissent, l’euro peut reprendre de la force.

Les marchés comparent notamment :

• la croissance du PIB ;
• les PMI ;
• la production industrielle ;
• la consommation ;
• l’emploi ;
• la confiance des entreprises ;
• la politique budgétaire ;
• les conditions de crédit.

La devise qui attire les flux est souvent celle de la zone perçue comme la plus solide, la plus rentable ou la plus stable à ce moment-là.

6. Le sentiment de risque

Le dollar est souvent considéré comme une devise refuge.

En période de stress de marché, de crise financière ou de tension géopolitique, les investisseurs peuvent chercher à se réfugier dans le dollar.

Dans ce type d’environnement, l’EURUSD peut baisser même si les données européennes ne sont pas particulièrement mauvaises.

À l’inverse, lorsque l’appétit pour le risque revient, le dollar peut s’affaiblir et l’EURUSD peut rebondir.

C’est pour cela que l’EURUSD peut parfois bouger avec les indices actions, le VIX ou le sentiment global sur les marchés.

7. Le Dollar US Index

Le Dollar US Index est très lié à l’EURUSD.

Le DXY mesure la force du dollar face à un panier de devises, mais il est fortement pondéré par l’euro.

Résultat : l’EURUSD et le DXY évoluent souvent en sens inverse.

Quand l’EURUSD monte, le DXY a souvent tendance à baisser.

Quand l’EURUSD baisse, le DXY a souvent tendance à monter.

Mais il ne faut pas tout réduire à cette relation. Le DXY inclut aussi d’autres devises, et l’EURUSD possède ses propres moteurs.

EURUSD et annonces économiques

L’EURUSD peut être très réactif lors des publications macroéconomiques.

Les annonces les plus importantes sont souvent :

• décisions de la Fed ;
• décisions de la BCE ;
• discours de Jerome Powell ;
• discours de Christine Lagarde ;
• CPI américain ;
• PCE américain ;
• NFP ;
• salaires américains ;
• PMI européens ;
• inflation zone euro ;
• PIB américain ;
• PIB zone euro ;
• ventes au détail américaines ;
• rapport JOLTS ;
• enquête ADP.

Ces annonces peuvent provoquer des mouvements rapides, des mèches, des faux départs et du slippage.

Il faut donc être prudent si l’on trade la paire au moment des publications.

EURUSD et analyse technique

L’EURUSD est aussi très suivi en analyse technique.

Grâce à sa forte liquidité, il respecte souvent des zones importantes, même si aucun niveau ne fonctionne à 100 %.

Les traders surveillent notamment :

• les supports et résistances ;
• les cassures ou breakouts ;
• les ranges ;
• les moyennes mobiles ;
• les figures chartistes ;
• les niveaux psychologiques ;
• les clôtures journalières ;
• les divergences sur le RSI.

Les niveaux psychologiques comme 1,1000, 1,0800 ou 1,0500 peuvent attirer l’attention.

Mais il faut éviter de croire qu’un niveau rond suffit à lui seul pour prendre une décision.

EURUSD et spread

L’EURUSD est généralement une paire avec un spread faible, surtout sur les brokers compétitifs et pendant les heures liquides.

Cela en fait une paire attractive pour les traders actifs.

Mais le spread peut s’élargir :

• lors des annonces économiques ;
• au rollover ;
• pendant les périodes de faible liquidité ;
• lors des tensions de marché ;
• sur certains brokers ou types de comptes.

Il faut donc vérifier les conditions réelles d’exécution avant de trader.

Pour approfondir : Le spread.

EURUSD et slippage

Même si l’EURUSD est très liquide, le slippage reste possible.

Il peut apparaître lors des annonces importantes, notamment le CPI, le NFP ou les décisions de banque centrale.

Un stop peut alors être exécuté à un prix différent du niveau prévu.

C’est un point essentiel pour les traders qui utilisent du levier ou des tailles importantes.

Une paire liquide ne signifie pas absence totale de risque d’exécution.

Exemple concret

Imaginons que l’EURUSD cote 1,0800.

Le marché attend un CPI américain à 3,2 %.

La publication sort à 3,6 %, donc nettement au-dessus des attentes.

Le marché peut anticiper que la Fed devra rester restrictive plus longtemps.

Conséquences possibles :

• hausse des taux américains ;
• hausse du dollar ;
• baisse de l’EURUSD ;
• pression sur l’or ;
• pression sur les indices actions ;
• hausse du Dollar US Index.

Mais si, dans le même temps, le marché estime que l’inflation est temporaire ou que la croissance américaine ralentit fortement, la réaction peut être moins nette.

C’est pour cela qu’il faut toujours regarder la réaction réelle du prix, pas seulement le chiffre publié.

Comment utiliser l’EURUSD dans son analyse ?

L’EURUSD peut être utilisé de plusieurs façons.

Pour suivre le rapport de force euro dollar

C’est son usage principal.

La paire montre si le marché favorise plutôt l’euro ou le dollar.

Pour comprendre le contexte dollar

L’EURUSD aide à lire la dynamique globale du dollar, surtout lorsqu’il est croisé avec le Dollar US Index.

Un EURUSD faible confirme souvent un dollar fort.

Un EURUSD fort confirme souvent un dollar plus faible.

Pour analyser l’or et les matières premières

Comme l’or et de nombreuses matières premières sont cotés en dollars, la paire peut aider à comprendre une partie du contexte.

Un dollar fort peut peser sur le Gold XAUUSD ou sur certaines matières premières.

Pour analyser les indices européens

L’euro peut influencer les entreprises exportatrices européennes.

Un euro très fort peut peser sur certaines valeurs exportatrices.

Un euro plus faible peut soutenir certains groupes internationaux, mais peut aussi signaler une faiblesse économique de la zone euro.

Pour construire un plan de trading

L’EURUSD peut être travaillé avec une approche technique et macro.

Un plan peut combiner :

• scénario Fed ;
• scénario BCE ;
• niveaux techniques ;
• calendrier économique ;
• tendance du DXY ;
• gestion du risque ;
• niveau d’invalidation ;
• objectif ;
• taille de position.

Les erreurs fréquentes avec l’EURUSD

La première erreur consiste à analyser seulement l’euro.

L’EURUSD est une paire. Il faut donc analyser l’euro et le dollar.

La deuxième erreur consiste à ignorer les taux.

Les différentiels de taux sont souvent déterminants.

La troisième erreur consiste à trader pendant une annonce majeure sans comprendre le risque de volatilité.

La quatrième erreur consiste à croire qu’un niveau psychologique suffit pour entrer en position.

La cinquième erreur consiste à oublier le contexte global du dollar.

La sixième erreur consiste à confondre un mouvement technique court terme avec un vrai changement de régime macro.

À retenir

L’EURUSD est la paire de devises euro contre dollar américain.

Elle indique combien de dollars il faut pour acheter un euro.

C’est l’une des paires les plus liquides et les plus suivies au monde.

Elle réagit principalement aux écarts de taux entre la Fed et la BCE, à l’inflation, à la croissance, au sentiment de risque, au Dollar US Index et aux grandes publications macroéconomiques.

L’EURUSD ne doit jamais être analysé uniquement du côté de l’euro ou uniquement du côté du dollar.

C’est le rapport de force entre les deux devises qui compte.

Pour l’utiliser correctement, il faut croiser l’analyse macro, les niveaux techniques, le calendrier économique et la gestion du risque.